20240108-华安证券-百润股份-002568.SZ-预调酒称王_再战威士忌_8页_507kb

百润股份报告总结

百润股份是香精香料行业领先者，通过收购巴克斯酒业转型预调酒领域，并推出RIO系列成功主导市场，近期正战略发展威士忌业务。

• 业绩数据：2023年前三季度营业收入增速4935%，净利润增速11819%，预调酒业务稳固。
• 威士忌战略：重点发展威士忌，力争本土龙头，包括崃州蒸馏厂生产多样化威士忌和高纯度烈酒。
• 投资建议：首次“买入”评级，预计2023-2025年收入年增长率353%、221%、214%；净利润增长率793%、261%、263%。
• 风险提示：预调酒销售未达预期，威士忌发展缓慢。

总体，公司是转型型酒企，主业稳定，潜力增长。