20220814-国信期货-甲醇周报_需求下滑明显_甲醇偏弱震荡_19页_1mb

报告摘要

甲醇市场周报总结

核心内容

本报告由国信期货发布，分析了2022年8月14日甲醇市场的行情回顾、基本面分析及后市展望，重点围绕供需关系、价格走势、库存变化及进出口情况展开。

一、行情回顾

1.1 甲醇期现货价格及价差走势

甲醇主力合约MA2209本周收盘价为2457元/吨，周跌幅为0.89%。
持仓量为64万手，减仓20万手。
基差走弱，反映现货与期货价格之间的差距扩大。

1.2 甲醇各地现货价格及产销区价差

沿海地区甲醇市场弱势松动，内地市场震荡下滑。
主产区降价排库，沿海MTO装置运行负荷显著下降。
价格变动：
- 内蒙周均价：2263元/吨，环比下降1.82%
- 山东均价：2486元/吨，环比下跌2.81%
- 太仓周均价：2469元/吨，环比下跌2.89%
- 广东均价：2485元/吨，环比下跌2.05%

1.3 甲醇外盘价格及内外价差

伊朗甲醇装置检修严重，占该国产能的72.4%。
美国甲醇装置重启较多，市场供应恢复。
外盘价格：
- 远月到港非伊船货参考商谈在295-312美元/吨
- 远月到港伊朗船货参考商谈在+5-7.5%
- 欧洲甲醇价格在364-373欧元/吨
- 美国甲醇价格在113-114美分/加仑

二、基本面分析

2.1 甲醇开工率

截至8月11日，国内甲醇整体开工负荷为66.10%，环比上升1.32个百分点，同比下滑6.06个百分点。
西北地区开工负荷为75.09%，环比上升1.15个百分点，同比下滑6.11个百分点。
部分前期检修的装置（如世林化工、和宁化学等）仍在检修中。

2.2 甲醇进出口量

6月中国甲醇进口量为107.04万吨，环比下降10.74%，同比下降4.68%。
6月出口量为2.01万吨，环比下降23.87%，同比增长92.06%。
2022年累计进口600.72万吨，同比上涨2.60%。
累计出口10万吨，同比下降57.46%。

2.3 甲醇港口库存

沿海甲醇库存为107.03万吨，环比下降7.37万吨，同比上涨16.83%。
可流通货源预估在31.2万吨附近，预计8月中下旬进口船货到港量达53万吨。
华东库存累积缓慢，需关注8月中下旬的去库速度。

2.4 原油与天然气价格

国际天然气价格约为8.7美元/MMBtu。
天然气制甲醇进口成本接近3000元/吨。

2.5 上游-煤

内地煤制甲醇生产仍维持亏损，亏损幅度约460元/吨。
预计甲醇装置亏损仍将持续。

2.6 下游价格及开工率

下游加权开工率约为67%，环比上升0.8%。
传统下游加权开工率约为47%，环比下降1.5%。

2.7 传统下游

甲醛开工率：数据未明确，但整体需求疲软。
二甲醚开工率：数据未明确，但需求未明显改善。
醋酸价格：数据未明确，但整体表现偏弱。

2.8 下游-MTO

本周甲醇制烯烃装置平均开工负荷为75.8%，环比上升1.18个百分点。
外采甲醇的MTO装置平均负荷为78.1%，环比下降10.93个百分点。
大唐及中天合创等一体化装置恢复，推动整体开工率提升。
但南京诚志一期、江苏斯尔邦等装置停车或降负运行，沿海MTO装置运行负荷显著下降。
未来兴兴能源、宁夏宝丰二期等装置将计划检修，进一步影响需求。

三、后市展望

3.1 供应端

国内甲醇整体开工率有所回升，但同比仍处于较低水平。
部分装置仍处于检修状态，供应端压力尚未完全释放。

3.2 库存端

沿海库存环比下降，但同比仍处于高位。
8月中下旬预计进口船货到港量增加，需关注库存去化速度。

3.3 需求端

MTO装置运行负荷下降，需求端延续弱势。
企业仍有出货需求，但市场整体表现偏弱。

3.4 价格趋势

市场整体呈现偏弱震荡走势，短期内价格可能维持弱势。

关键信息

价格表现：甲醇期现货价格走弱，沿海MTO装置运行负荷显著下降。
供应情况：国内开工率小幅回升，但部分装置仍处于检修状态。
库存变化：沿海库存环比下降，但同比仍处于高位，8月中下旬进口到港量预计增加。
进出口数据：进口利润下滑，套利窗口关闭；出口量同比上升，但环比下降。
成本压力：天然气制甲醇成本高企，煤制甲醇仍亏损。
需求端：传统下游开工率维持低位，MTO装置运行负荷下降，需求疲软。

总结

综上所述，甲醇市场在8月14日周报中呈现需求下滑、价格偏弱震荡的格局。供应端开工率小幅回升，但受部分装置检修影响，整体供应仍偏紧。库存方面，沿海库存环比下降，但同比仍偏高，需关注后续去库速度。需求端表现疲软，MTO装置运行负荷下降，传统下游开工率维持低位。外盘价格波动较大，伊朗检修影响显著，美国供应恢复。未来需重点关注8月中下旬的进口到港量及MTO装置的检修情况，以判断市场走势。

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