20260201-国盛证券有限责任公司-电力设备行业周报_独立储能发布顶层文件定调行业盈利_宁德时代新生产基地落户云南_14页_940kb

电力设备行业总结

核心内容

新能源发电

光伏

• 价格动态：本周多晶硅主流产品市场无成交记录，硅片价格继续下行，电池片价格上涨。TOPCon组件均价上调至0.739元/瓦，分布式TOPCon组件成交均价涨至0.76元/瓦。
• 市场趋势：组件企业因白银价格上涨而被迫上调报价，分布式组件报价区间为0.8-0.88元/瓦，实际成交价格在0.75-0.8元/瓦之间。
• 关注方向：
  1. 供给侧改革下的产业链涨价机会：关注通威股份、协鑫科技、隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能等。
  2. 新技术带来的中长期成长机会：关注迈为股份、爱旭股份、聚和材料等。
  3. 钙钛矿GW级产业化机会：关注金晶科技、万润股份、捷佳伟创、帝尔激光、京山轻机、德龙激光、曼恩斯特等。

风电&电网

• 欧洲海风发展：十国承诺到2050年海上风电装机容量达300GW，其中100GW来自跨境联合项目。2024年底欧洲海风累计装机37GW，预计2026-2050年年均装机量达10GW以上，CAGR为8.7%。
• 政策支持：欧盟降息、钢材价格低位、政府补贴电价达91£/MWh，推动欧洲海风项目盈利性提升。
• 关注企业：
  • 主机环节：金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能等。
  • 单桩环节：大金重工、天顺风能、海力风电等。
  • 海缆环节：东方电缆、中天科技、亨通光电等。
  • 零部件：金雷股份、日月股份、新强联、广大特材、明阳电气、时代新材等。

氢能&储能

• 氢能：460台电解槽，总投资109亿元的绿氢制氨制醇一体化项目落地内蒙，建议关注双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能等优质设备厂商。
• 储能：
  • 政策变化：2026年1月30日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，首次从国家层面明确新型储能的容量价值，电网侧独立新型储能纳入发电侧容量电价机制。
  • 盈利模式转变：独立储能从“政策补贴依赖”转向“市场化盈利”，固定收益保底叠加电能量和辅助服务市场收益，提升收益确定性。
  • 装机情况：2025年国内新型储能新增装机59GW/175GWh，其中电网侧独立/共享储能新增装机41.1GW/123.1GWh，占比70.11%/70.23%。
  • 价格趋势：2025年2h储能系统价格0.55元/wh，预计2026年因碳酸锂价格上涨，储能均价上行。
  • 关注企业：阳光电源、阿特斯、海博思创、上能电气、科华数据、三晖电气、东方日升等。

新能源车

• 宁德时代扩张：新生产基地落户云南滇中新区，计划2026年Q1开工，围绕新能源电池、绿色能源、绿色交通、低空经济开展合作。
• 近期动态：
  • 河南洛阳基地三期项目设备进场，进入安装调试阶段。
  • 时代长安动力电池二期项目在重庆签约，规划建设25GWh产能。
  • 印尼宁德时代动力电池项目首条CELL生产线设备入场。
• 关注企业：
  • 电池环节：宁德时代、鹏辉能源、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达。
  • 中游环节：科达利、湖南裕能、龙蟠科技、恩捷股份、佛塑科技、星源材质、万润新能、天赐材料、天际股份、石大胜华、多氟多、尚太科技、厦钨新能、中科电气。
  • 钠电池环节：容百科技、万顺新材、鼎胜新材、振华新材、万润新能、中伟股份、中科电气、元力股份、圣泉集团、普利特。

一周重要新闻

新能源汽车

1. 一汽红旗全固态电池首台样车成功下线。
2. 宁德时代与昆明市政府、云南滇中新区管委会签署战略合作协议。
3. 宝马电池供应链变局，宁德时代登顶。
4. 吉利自研全固态电池即将装车验证。

新能源发电

• 光伏：
  1. 云南能源集团、阳光新能源获云南465MW光伏指标。
  2. 2025年新增光伏装机315GW，同比上升13.67%。
  3. 广西136号文启动竞价机制，电价0.15~0.36元/度，机制电量141.66亿度。
  4. 河南公示存量风、光项目认定清单，总规模5.2GW。
• 风电：
  1. 华润预中选云南62.5MW风电项目。
  2. 远景预中标国家能源集团100MW风电项目。
  3. 明阳智能预中标河北承德200MW风电项目。
  4. 远景、中船海装预中标中煤580MW风机集采项目。

储能

1. 大唐、华电、京能、远景等入选内蒙古锡林郭勒新型储能项目实施清单。
2. 内蒙古阿拉善优选14个电网侧储能项目，总规模2.9GW/11.6GWh。
3. 内蒙古300MWh储能系统采购，许继电科储能、许继电气、中天储能入围。
4. 国家发改委、能源局发布建立电网侧独立新型储能容量电价机制的通知。

风险提示

• 新能源装机不及预期
• 新能源发电政策不及预期
• 宏观经济不及预期

关键信息总结

光伏

• 硅片价格继续下行，电池片价格上涨。
• 2025年光伏新增装机315GW，同比增长13.67%。
• 分布式TOPCon组件成交均价涨至0.76元/瓦。

风电

• 欧洲海风装机目标300GW，2026-2050年年均装机量达10GW以上。
• 政策支持增强，欧盟降息、钢材价格低位、补贴电价提升。
• 项目中标情况显示，华润、远景、明阳智能等企业表现突出。

储能

• 国家政策推动储能市场化盈利，独立储能纳入容量电价机制。
• 2025年新型储能新增装机59GW/175GWh，电网侧占比70%以上。
• 2026年储能均价预计因碳酸锂价格上涨而上行。

新能源车

• 宁德时代持续扩张，云南新基地计划2026年Q1开工。
• 全固态电池技术进展迅速，吉利、一汽红旗、宝马等企业均有布局。

投资建议

• 光伏：关注供给侧改革、新技术、钙钛矿产业化。
• 风电：关注欧洲海风高增速、国内海风建设、海缆和单桩环节。
• 储能：关注容量电价机制、长时储能升级、国内大储方向。
• 新能源车：关注宁德时代扩张、全固态电池技术突破、中游材料及钠电池发展。