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国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列总结

核心内容概览

本晨报分析了2022年6月24日黑色系商品的市场走势及基本面情况，包括铁矿石、螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅、焦炭、焦煤、动力煤和玻璃。整体来看，市场情绪偏弱，多数品种处于震荡或反复状态，投资者需谨慎对待。

主要观点与策略

铁矿石

• 趋势强度：0（中性）
• 观点：短线反弹，但高度有限。
• 理由：
  • 前期钢厂高炉复产较快，外矿发运恢复缓慢，供需维持紧平衡。
  • 近期钢厂亏损扩大，减产增多，叠加全国粗钢产量压减政策，后期供需将转弱。
  • 成材成交小幅改善，情绪缓和，但整体仍受负反馈影响，反弹空间有限。
• 建议：短线反弹思路，建议谨慎对待。

螺纹钢

• 趋势强度：0（中性）
• 观点：表需改善，低位反复。
• 理由：
  • 社库压力缓解，表需环比改善。
  • 前期供需矛盾集中爆发，市场信心崩塌引发下跌。
  • 钢厂减产增多，但表需改善有限，市场仍承压。
• 建议：低位反复，建议观望。

热轧卷板

• 趋势强度：0（中性）
• 观点：低位反复。
• 理由：
  • 与螺纹钢类似，表需改善有限，供需矛盾持续。
  • 市场情绪偏弱，价格承压。
• 建议：低位反复，建议观望。

硅铁

• 趋势强度：0（中性）
• 观点：恐慌情绪受缓冲，低位震荡。
• 理由：
  • 成材表需环比改善，缓解市场恐慌。
  • 但终端需求仍疲软，对硅铁供需影响有限。
  • 下游钢厂亏损压力加剧，负反馈影响价格。
• 建议：低位震荡，建议继续观望。

锰硅

• 趋势强度：0（中性）
• 观点：停产增多，利润存修复空间。
• 理由：
  • 炼钢需求疲软，部分钢厂停炉检修。
  • 成材价格修复刺激潜在产能落地，供给环比增强。
  • 成本支撑较明显，利润有修复可能。
• 建议：低位震荡，建议关注现实供需反馈。

焦炭

• 趋势强度：0（中性）
• 观点：二轮提降开启，盘面震荡反复。
• 理由：
  • 下游钢厂需求坍塌，焦企博弈动力不足。
  • 第一轮提降全面落地，第二轮提降预期增强。
  • 成材亏损向上传导，产业链悲观情绪蔓延。
• 建议：短期弱势格局，建议抄底谨慎。

焦煤

• 趋势强度：0（中性）
• 观点：需求持续走弱，盘面震荡反复。
• 理由：
  • 炼焦煤市场流拍率高，恐慌情绪延续。
  • 产地煤价小幅下调，但整体幅度有限。
  • 需求恢复不及预期，市场采购积极性不高。
• 建议：震荡反复，建议观望。

动力煤

• 趋势强度：0（中性）
• 观点：观望情绪浓厚，区间震荡。
• 理由：
  • 需求端恢复缓慢，终端库存仍处累库阶段。
  • 长协保供影响市场采购积极性。
  • 产地煤价小幅下调，但受政策限制，价格上限难以突破。
• 建议：区间震荡，建议关注供需变化及政策影响。

玻璃

• 趋势强度：0（中性）
• 观点：不宜追空，市场转为震荡市。
• 理由：
  • 淡季需求疲软，加工厂按需补货。
  • 价格进一步探底动力减弱，市场趋于稳定。
  • 期货价格基本平水现货，追空风险较大。
• 建议：市场转为震荡市，关注下方支撑1600-1650，中期压力1800、2100。

关键信息汇总

总体建议

• 多数黑色系品种处于震荡或反复状态，市场情绪偏弱。
• 投资者应保持谨慎，关注供需变化及政策动向。
• 短线反弹或修复可能有限，不宜追空，需等待基本面进一步明朗。
• 建议以观望为主，关注各品种的现实供需反馈及市场情绪变化。