20220327-太平洋-工程机械_稳增长政策不断推进_看好疫情下工程机械旺季需求后置_17页_1mb

机械设备行业总结：工程机械旺季需求后置，稳增长政策驱动发展

核心内容概述

本报告聚焦机械设备行业，特别是工程机械、工业自动化及新能源车等细分领域，分析当前市场走势、政策动向及重点公司动态。整体来看，稳增长政策持续推进，带动基建投资和制造业资本开支增强，尽管受疫情影响，工程机械行业销售旺季有所延迟，但需求后置趋势明显，未来有望恢复。同时，工业自动化、新能源车及半导体等领域亦呈现增长态势，为行业带来新的发展机遇。

主要观点

政策驱动基建投资增长

• 稳增长政策效果显现：2022年1-2月，基础设施建设投资（不含电力）同比增长8.10%，增速首次转正，表明政策对经济的提振作用。
• 专项债发行提速：今年1-2月新增专项债发行8775亿元，完成提前下达额度的60%以上，多地已公布二季度发行计划，显示政策支持力度加大。
• 工程机械旺季需求后置：3月是工程机械传统销售旺季，但受疫情影响，开工和销售受阻，预计4-5月将回归正常水平，需求后置趋势明显。

行业表现

• 机械板块整体下跌：2月21日至3月25日期间，沪深300指数下跌2.1%，机械板块下跌1.5%，在28个申万一级行业中排名第18。
• 细分行业分化明显：电梯行业涨幅最大（+1.4%），而半导体设备跌幅最大（-6.7%）。

投资建议

• 重点推荐工程机械龙头公司：包括三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械、艾迪精密、浙江鼎力、建设机械等。
• 看好行业超预期增长：在政策支持和需求后置的背景下，行业整体有望实现超预期发展。

关键信息

重点公司动态

1. 三一国际

• 推出多款新能源、智能化新品，如电动正面吊、无人纯电牵引车、自动化集装箱运输车等。
• 产品具备高智能化、低能耗、强动力等优势，市场认可度高。
• 电动化转型提速，契合“双碳”目标。

2. 汇川技术

• 拟投资16.5亿元在南京建设生产、研发和办公基地，进一步优化产能布局。
• 项目将提升其为客户提供“精密机电+精密机械”整体解决方案的能力。

3. 赢合科技

• 与比亚迪签订多份销售合同，合同金额达12.2亿元，主要涉及锂电池生产设备。
• 合同履行将对2021-2022年度财务状况和经营成果产生积极影响。

4. 高测股份

• 与晶科能源签订光伏切割设备买卖合同，金额达1.4亿元。
• 项目顺利实施将对公司2022年度业绩产生积极影响。

5. 其他公司动态

• 浙江力诺：业绩增长主要受益于控制阀行业需求上升和市场开拓。
• 山东威达：业绩增长得益于疫情应对措施、新能源业务拓展及精细化管理。
• 宁波精达：推出2022年限制性股票激励计划，激励对象共86人，授予限制性股票615.25万股。
• 江龙船艇：启动股份回购计划，用于员工持股计划或股权激励，回购金额2,500万至5,000万元。

行业新闻

• 美的收购库卡：金额超300亿元，完成私有化后将加强库卡在中国的本土化运营。
• LG新能源投资美国建电池厂：投资14亿美元，预计2024年投产，满足北美客户需求。
• 比亚迪与壳牌合作：共同推进电动汽车充电服务，计划在欧洲设立服务中心，拓展充电网络。
• 理想汽车与三安光电成立半导体公司：注册资本3亿元，布局电力电子元器件制造与销售。
• 杭州晶盛研发中心开工：涉及47个半导体设备项目，总投资约152亿元，显示行业景气度提升。

风险提示

• 宏观经济波动：可能对整体行业增长产生影响。
• 外部需求波动：尤其对出口导向型企业影响较大。

行业分析师介绍

• 刘国清：太平洋证券机械行业首席分析师，擅长机器人及自动化领域研究，代表作《机器人大趋势》。
• 崔文娟：机械行业分析师，复旦大学经济学院本硕，专注挖掘确定性机会。
• 王希：机械行业分析师，善于自下而上挖掘投资机会。
• 张凤琳：机械行业助理分析师，金融硕士，加入太平洋证券时间较短。

投资评级说明

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