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宏观金融日报总结（210705）

一、股指期货市场回顾

今日沪深两市双双低开低走，但沪指在3515点附近受到60日线和半年线双重支撑，日内暂时止跌。市场整体表现偏弱，但个股涨跌比优于昨日，中位数跌幅控制在0.5%左右。国证2000指数盘中多次翻红，显示中小盘股表现相对活跃。

两市成交额再次突破万亿，市场活跃度有所回升。北向资金在恢复交易后出现单边净卖出，全天净卖出86.02亿元，创下年内新高。本周北向资金累计净卖出158亿元，资金流出压力较大。

主要股指表现如下：

• 上证50收于3404.79点
• 沪深300收于5085.79点
• 中证500收于6711.01点

二、股指期货市场分析

今日市场走势弱于预期，权重股遭遇抛压，资金流出明显，而业绩增速较快的中小板块则受到资金青睐。IF与IH主力合约贴水有所收窄，市场情绪有所修复。

当前市场面临以下主要因素影响：

• 经济增长担忧：国内制造业PMI已连续3个月下降，显示经济复苏动能不足。
• 消费恢复缓慢：消费仍未恢复至疫情前水平，拖累市场整体情绪。
• 通胀压力持续：5月PPI同比上涨9%，显示工业品价格仍处高位。
• 政策预期变化：市场担心七一之后政策可能收紧，导致风险偏好下降。

从技术面来看，市场整体估值水平不高，权重股下跌空间有限，沪深300指数可能在震荡区间下沿获得支撑。市场呈现结构型行情，向上和向下空间均有限，股指预计将保持区间震荡走势。

此外，IC（中证500股指期货）强于IH（上证50股指期货），反映市场对中小盘股的偏好有所上升。

三、国债期货市场回顾

今日国债期货市场表现分化，5年期TF2109合约报收100.085，跌幅0.01%；10年期T2109合约报收98.395，跌幅0.01%；2年期TS2109合约报收100.420，维持平稳。

具体数据如下：

• TF2109：最高100.140，最低100.055，成交量1.32万手，持仓量7.1万手，日增仓1358手。
• T2109：最高98.485，最低98.310，成交量4.65万手，持仓量15.44万手，日减仓696手。
• TS2109：最高100.450，最低100.400，成交量6257手，持仓量3.12万手，日减仓168手。

四、重要经济资讯

1. Shibor利率变化：

   • 隔夜品种上行5.1bp至1.665%
   • 7天期上行8.9bp至2.034%
   • 14天期下行2bp至2.021%
   • 1个月期下行0.3bp至2.382%

2. 农发行增发债中标情况：

   • 3年期固息增发债中标收益率为2.9149%，全场倍数5.4，边际倍数1.41
   • 5年期固息增发债中标收益率为3.2253%，全场倍数4.67，边际倍数17.84

五、分析师信息

• 张惠乾：电话025-52278932，从业资格证F3036196，投资咨询证Z0014677
• 史珂：从业资格证号F3007722，投资咨询证号Z0015049
• 刘译：从业资格证号F3052411，投资咨询证号Z0015427

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