资产证券化产品市场2022年第一季度运行情况总结
一、核心内容概览
2022年第一季度，中国资产证券化市场整体发行规模有所下降，但部分产品类型呈现增长态势。以下是主要市场运行情况：
1. 发行情况
- 信贷资产证券化产品：共发行24单，发行总额977.88亿元，同比下降55.83%。
- ABS产品：共发行208单，发行总额1879.67亿元，同比下降37.81%。
- ABN产品：共新发行88单，发行总额1163.69亿元，同比增长17.46%。
2. 存量情况
- 信贷资产证券化产品：存量项目549单，余额16713.41亿元，环比下降4.48%。
- ABS产品：存量项目2285单，余额21871.05亿元，环比下降9.50%。
- ABN产品：存量项目892单，余额9349.41亿元，环比下降1.02%。
二、信贷资产证券化产品分析
基础资产类型分布
| 基础资产类型 |
单数（单） |
单数占比 |
发行总额（亿元） |
总额占比 |
| 个人汽车贷款 |
12 |
50.00% |
654.08 |
66.89% |
| 个人住房抵押贷款 |
3 |
12.50% |
245.41 |
25.10% |
| 微小企业贷款 |
2 |
8.33% |
59.97 |
6.13% |
| 不良贷款 |
7 |
29.17% |
18.42 |
1.88% |
| 合计 |
24 |
100% |
977.88 |
100% |
发行总额前三名项目
| 项目名称 |
基础资产类型 |
发行总额（亿元） |
发行日期 |
| 融腾2022年第二期个人汽车抵押贷款ABS |
个人汽车贷款 |
100.00 |
2022/03/21 |
| 速利银丰中国2022年第一期个人汽车抵押贷款ABS |
个人汽车贷款 |
84.21 |
2022/03/10 |
| 汇聚通2022年第一期个人汽车抵押贷款ABS |
个人汽车贷款 |
50.00 |
2022/03/22 |
| 合计 |
-- |
234.21 |
-- |
发起机构发行总额前三名
| 发起机构名称 |
发行项目单数 |
发行总额（亿元） |
| 上汽通用汽车金融有限责任公司 |
3 |
210.00 |
| 中国银行股份有限公司 |
2 |
131.91 |
| 梅赛德斯-奔驰汽车金融有限公司 |
1 |
84.21 |
| 合计 |
6 |
426.12 |
发行机构发行总额前三名
| 发行机构名称 |
发行项目单数 |
发行总额（亿元） |
| 中国对外经济贸易信托有限公司 |
4 |
258.21 |
| 中粮信托有限责任公司 |
2 |
200.00 |
| 上海国际信托有限公司 |
5 |
142.50 |
| 合计 |
11 |
600.71 |
三、ABS产品分析
基础资产类型分布
| 基础资产类型 |
单数（单） |
单数占比 |
发行总额（亿元） |
总额占比 |
| 租赁资产 |
53 |
25.48% |
518.28 |
27.57% |
| 供应链账款 |
56 |
26.92% |
394.89 |
21.01% |
| 小额贷款 |
26 |
12.50% |
188.36 |
10.02% |
| 应收账款 |
21 |
10.10% |
181.73 |
9.67% |
| 商业房地产抵押贷款 |
11 |
5.29% |
173.18 |
9.21% |
| 信托受益权 |
11 |
5.29% |
108.59 |
5.78% |
| 基础设施收费 |
6 |
2.88% |
85.77 |
4.56% |
| 个人消费贷款 |
9 |
4.33% |
75.00 |
3.99% |
| 未分类企业ABS |
4 |
1.92% |
71.91 |
3.83% |
| 购房尾款 |
3 |
1.44% |
22.57 |
1.20% |
| 微小企业债权 |
2 |
0.96% |
19.60 |
1.04% |
| 保单质押贷款 |
1 |
0.48% |
18.00 |
0.96% |
| 棚改/保障房 |
1 |
0.48% |
9.00 |
0.48% |
| 保理债权 |
2 |
0.96% |
6.48 |
0.34% |
| PPP项目 |
1 |
0.48% |
5.00 |
0.27% |
| 知识产权 |
1 |
0.48% |
1.32 |
0.07% |
| 合计 |
208 |
100% |
1879.67 |
100% |
发行总额前三名项目
| 项目名称 |
发行总额（亿元） |
发行日期 |
| 中信证券-上海中海国际中心绿色ABS |
50.01 |
2022/03/29 |
| 中航证券-中航产融大厦绿色ABS |
39.00 |
2022/03/28 |
| 财通华金-华发商都大湾区ABS |
35.01 |
2022/03/01 |
| 合计 |
124.02 |
-- |
原始权益人发行总额前三名
| 原始权益人名称 |
发行项目单数 |
发行总额（亿元） |
| 深圳市前海一方恒融商业保理有限公司 |
12 |
86.57 |
| 深圳前海联易融商业保理有限公司 |
13 |
82.90 |
| 重庆美团三快小额贷款有限公司 |
8 |
75.00 |
| 合计 |
33 |
244.47 |
计划管理人发行总额前三名
| 计划管理人名称 |
发行项目单数 |
发行总额（亿元） |
| 中信证券股份有限公司 |
30 |
281.52 |
| 平安证券股份有限公司 |
20 |
203.28 |
| 华泰证券(上海)资产管理有限公司 |
16 |
181.94 |
| 合计 |
66 |
666.73 |
四、ABN产品分析
基础资产类型分布
| 基础资产类型 |
单数（单） |
单数占比 |
发行总额（亿元） |
总额占比 |
| 未分类ABN |
55 |
62.50% |
819.79 |
70.45% |
| 应收账款债权 |
9 |
10.23% |
117.33 |
10.08% |
| 租赁资产债权 |
8 |
9.09% |
102.52 |
8.81% |
| 供应链债权 |
10 |
11.36% |
62.38 |
5.36% |
| 物业费收益权 |
1 |
1.14% |
32.01 |
2.75% |
| 信托受益债权 |
3 |
3.41% |
22.50 |
1.93% |
| 保理融资债权 |
2 |
2.27% |
7.15 |
0.61% |
| 合计 |
88 |
100% |
1163.69 |
100% |
发行总额前三名项目
| 项目名称 |
发行总额（亿元） |
发行日期 |
| 招商局蛇口工业区控股股份有限公司2022年度第一期ABN |
32.01 |
2022/03/09 |
| 中企云链(深圳)商业保理有限公司2022年度第一期ABN |
30.00 |
2022/03/10 |
| 聚创国际商业保理有限公司2022年度第一期ABN |
30.00 |
2022/03/25 |
| 合计 |
92.01 |
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五、政策动态
2022年第一季度，资产证券化市场受到多项政策影响，主要包括：
- 2月政策：证监会回应政协和人大提案，提出加强非持牌机构从事持牌业务监管，依法监管互联网消费金融ABS，支持住房租赁资产证券化和REITs研究。
- 3月政策：中保登发布通知，优化资产支持计划分期发行机制，简化电子化报送流程，明确分期发行的范围、时效和命名规则，规范各方责任。
六、关键信息
- 信贷ABS发行量和金额均下降，但个人汽车贷款仍为主力。
- ABS产品发行量下降，但租赁资产和供应链账款类ABS表现突出。
- ABN产品发行量和金额均增长，未分类资产占主导地位。
- 政策层面持续推动资产证券化规范化和绿色化发展，支持住房租赁和REITs研究。
