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建材行业周报总结（2023年08月09日）

核心内容概述

本周建筑材料行业指数上涨 1.04%，跑赢沪深300指数 0.34个百分点，在31个申万一级行业中排名第13位。行业整体呈现回暖迹象，部分子板块如水泥、光伏玻璃表现较好，而玻璃玻纤略有下跌。分析师方晨认为，随着地产政策进一步松绑，建材板块有望迎来反弹窗口。

主要观点

• 政策信号密集释放：近期地产政策密集出台，包括国务院常务会议提出优化房地产政策、支持刚性和改善性住房需求，央行及国家外汇管理局提出继续引导个人住房贷款利率下行，并鼓励商业银行调整存量房贷利率。
• 一线城市政策落地：上海和郑州等地积极响应政策，推出支持性措施，如“认房不认贷”、暂停限售政策等，以刺激房地产市场和消费建材需求。
• 建材板块有望反弹：与2022年11月政策密集期类似，当前政策预期升温，预计对建材板块形成支撑，建议关注处于底部的龙头企业。

关键信息

1. 行业整体表现

• 建筑材料行业指数：本周上涨 1.04%，跑赢沪深300指数 0.34个百分点。
• 二级子行业表现：
  • 水泥上涨 2.28%
  • 装修建材上涨 0.78%
  • 玻璃玻纤下跌 0.24%

2. 行业重点数据跟踪

水泥

• 价格：全国水泥平均价 453.32元/吨，周环比 -0.6%
• 库存：全国水泥库容比 72.46%，较前一周下降 0.3个百分点
• 利润：工艺理论利润 78.35元/吨，周环比 +1.59%，连续两周回升

平板玻璃

• 价格：全国浮法玻璃价格 1,960.4元/吨，环比 +2.3%
• 库存：库存量 199.189万吨，周环比 -1.77%，连续4周回落
• 产量：周度产量 74.98万吨，环比 -0.86%
• 开工率：平板玻璃开工率 71.3%，环比 -0.07%
• 纯碱：开工率 79.42%，环比 -2.48%

光伏玻璃

• 价格：3.2mm镀膜光伏玻璃价格 25.5元/平方米，周环比持平
• 库存：库存量 59.8万吨，周环比 -0.33%，连续两周回落
• 产量：周度产量 36.84万吨，环比 +3.08%
• 开工率：7月开工率 93.32%，较6月提升 4.82个百分点

玻纤

• 价格：2400tex玻璃纤维价格 3750元/吨，周环比持平
• 产量：7月玻纤企业产量 50.29万吨，环比 +6.46%

碳纤维

• 价格：主流产品价格 118.7元/千克，周环比持平
• 库存：工厂库存 9850吨，环比 +2.6%
• 产量与开工率：产量 1097.992吨，开工率 50.69%，均保持稳定

投资建议

• 政策预期升温：地产政策持续优化，有望带动建材板块反弹。
• 重点布局公司：建议关注受益于地产链回升的龙头企业，如 东方雨虹、伟星新材、坚朗五金、兔宝宝 等，以及家居板块的 顾家家居。
• 市场机会：当前为建材板块的“做多窗口”，可把握政策红利带来的行业复苏机会。

风险提示

• 宏观经济下行风险：若经济增速放缓，可能影响房地产市场复苏。
• 政策执行不及预期：地产政策效果可能不如预期，影响建材需求。
• 数据差异：部分数据受统计样本影响，存在偏差。

图表说明

• 图1：本周房地产政策梳理
• 图2：申万一级行业周度涨跌幅对比
• 图3：建筑材料与沪深300净值对比
• 图4：建筑材料子板块周度涨跌幅对比
• 图5：板块成分股一周涨幅TOP10
• 图6：板块成分股一周跌幅TOP10
• 图7-图10：水泥价格、库存及区域变化
• 图11-图12：纯碱价格与开工率、水泥工艺理论利润
• 图13-图16：玻璃价格、库存、产量与开工率
• 图17-图18：光伏玻璃价格与纯碱价格、开工率
• 图19-图22：光伏玻璃库存、产量与开工率
• 图23-图28：玻纤与碳纤维价格、库存、产量与开工率

分析师声明

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