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重大行情点评总结

核心内容

2021年12月13日，招商期货发布关于尿素市场的重大行情点评，分析了尿素近期及中期的市场走势、供需变化、成本影响及操作建议。

主要观点

1. 行情表现

• 尿素UR2201合约今日上涨 1.88%，收于 2390元/吨。
• 尿素2205合约上涨 3.65%，收于 2242元/吨。

2. 价格驱动因素

• 近端合约：价格上涨主要受到基差修复和低价成交好转的推动。
• 中期合约：上涨则受益于煤炭政策面利好，市场预期煤炭成本将远端上抬，从而带动尿素价格补涨。

3. 供应端分析

• 气头装置检修：12月中旬气头装置检修预期仍为市场提供供应端利好，有助于缓解市场压力。
• 供应端整体偏宽松，但短期内难以形成趋势性行情。

4. 需求端分析

• 复合肥企业库存：目前库存处于中性偏低水平，表明下游需求尚未全面启动。
• 春耕备肥与淡储采购：虽有向上预期，但在弱市场氛围下，实际需求拐点仍被推迟。
• 需求端表现偏弱，限制了尿素价格的持续上涨。

5. 海外市场影响

• 国际市场高位运行：海外化肥市场维持高位，但国内法检约束较强，导致出口未明显改善。
• 出口情况对国内市场影响有限，短期内难以形成显著支撑。

6. 操作建议

• 短期策略：建议暂时观望，因当前市场缺乏明确趋势。
• 中期策略：关注出口放开带来的内外价差修复机会。
• 成本端关注：尿素成本端与煤炭价格波动相关性较强，需持续关注煤价预期的反复，可能加剧尿素价格的高位波动。

关键信息

• 尿素价格走势：UR2201上涨1.88%，UR2205上涨3.65%。
• 市场驱动因素：基差修复、煤炭政策利好、气头装置检修预期。
• 供需状况：供应端偏松，需求端尚未明显改善。
• 出口情况：受法检约束，出口未明显好转。
• 风险提示：
  • 海外供应超预期回升
  • 下游需求复苏超预期
  • 原料价格大幅波动

研究员简介

• 姓名：谭洋
• 职位：招商期货研究所化工研究员
• 专业背景：毕业于英国布里斯托大学金融投资专业
• 研究领域：专注甲醇及尿素产业链基本面分析
• 资质：拥有期货从业人员资格（证书编号：F3069046）

重要声明

• 本报告仅供C3及以上风险承受能力投资者参考。
• 招商期货对信息的准确性与完整性不作保证。
• 报告内容为分析与参考意见，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身判断作出决策，风险自担。
• 报告版权归属招商期货，未经授权不得翻版、复制、引用或转载。

字数统计：约990字