20260807-华泰期货-石油沥青日报_国内沥青装置开工率继续回升_8页_1mb

国内沥青装置开工率继续回升总结

核心内容

近期国内沥青装置开工率持续回升，市场整体处于供需两弱格局，但供应端已逐步恢复，带动产能利用率上升。8月6日，沥青期货主力BU2609合约收盘价为4128元/吨，较前一交易日结算价上涨56元/吨，持仓量环比下降4447手，但成交量显著增加，反映出市场活跃度有所回升。

主要观点

• 市场趋势：沥青价格在期货市场有所上涨，但现货价格区域差异明显，东北、山东、华南、华东、华北、西南、西北等地价格区间分别为4500—4650元/吨、4130—4560元/吨、4300—4680元/吨、4450—4670元/吨。
• 供需格局：整体市场供需偏弱，但供应端已从底部回升，国内92家沥青炼厂产能利用率升至22.9%，环比增加2.3%。
• 供应恢复：齐鲁石化、广东石化、河南丰利等主要炼厂复产沥青，推动产能利用率提升。
• 库存变化：前期去库趋势放缓，当前需关注终端需求改善节奏，库存数据（炼厂及社会库存）显示市场库存水平变化。
• 期货表现：沥青期货指数及主力合约收盘价均有所波动，近月合约月差反映市场预期变化，成交持仓量变化显示市场活跃度。
• 策略建议：当前市场单边策略为中性，建议关注中东局势对原油价格的影响。

关键信息

供应端

• 国内92家沥青炼厂产能利用率：22.9%（环比+2.3%）
• 主要复产炼厂：齐鲁石化、广东石化、河南丰利

期货市场

• BU2609合约收盘价：4128元/吨（+56元/吨）
• 持仓量：161352手（环比-4447手）
• 成交量：398503手（环比+47903手）

现货价格

• 东北：4500—4650元/吨
• 山东：4130—4560元/吨
• 华南：4300—4680元/吨
• 华东：4450—4670元/吨
• 华北：4450—4670元/吨
• 西南：4300—4680元/吨
• 西北：4300—4680元/吨

消费结构

• 道路消费：单位为万吨
• 防水消费：单位为万吨
• 焦化消费：单位为万吨
• 船燃消费：单位为万吨

库存情况

• 沥青炼厂库存：单位为万吨
• 社会库存：单位为万吨

风险提示

• 地缘冲突：中东局势可能影响原油供应及价格。
• 原油价格波动：原油价格变化将对沥青成本产生直接影响。
• 宏观风险：宏观经济环境变化可能影响终端需求。
• 原料供应风险：海外原料供应不稳定可能影响生产。
• 终端需求变动：道路、防水、焦化、船燃等终端需求变化将影响市场走势。
• 装置开工负荷变动：炼厂开工率波动可能对供应造成影响。

图表说明

以下图表提供了沥青市场相关数据的可视化支持，可辅助分析价格走势、供需变化及市场情绪：

• 图1-6：各区域重交沥青现货价格（山东、华东、华南、华北、西南、西北）
• 图7-9：石油沥青期货指数及主力合约、近月合约收盘价
• 图10：近月合约月差
• 图11-12：石油沥青期货单边及主力合约成交持仓量
• 图13-18：国内沥青周度及各区域产量
• 图19-22：国内沥青消费结构（道路、防水、焦化、船燃）
• 图23-24：沥青炼厂及社会库存

分析人员

• 潘翔
  从业资格号：F3023104
  投资咨询号：Z0013188

• 康远宁
  从业资格号：F3049404
  投资咨询号：Z0015842

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