20230620-宝城期货-资讯早班车_11页_609kb

• 宏观数据：5月经济数据总体稳定，制造业PMI连续两月回升，非制造业商务活动指数创新高，GDP累计同比增速改善。社融、M2增速维持扩张区间，信贷结构优化，居民中长端信贷需求边际回暖，CPI温和回升，PPI降幅有所收窄。
• 商品期货：全球首个氧化铝期货正式挂牌，充电桩政策明确；上海点钢期货信息被处罚。部分大宗商品基差扩大，SHFE螺纹钢、CZCE棉花库存创新低，SHFE苯乙烯库存激增，SHFE铅库存高位运行，部分品种基本面边际改善。汇率方面，美元震荡下行，利多大宗商品；欧美央行利率政策分歧加大。
• 债券市场：短端利率快速上行，市场交易资金收紧。信用债涨跌分化，地产债表现分化，国企债表现坚挺；中资美元债违约风险偏好降至中性。理财估值中枢拾级而上，净值波动风险上升。
• 股票市场：A股结构性行情明显，权重低迷、AI活跃，成交额连续突破万亿；港股科技地产拖累指数，央国企估值重塑逻辑延续。宝城观点指出中特估、AI、消费电子等具备配置价值，建议把握6月LPR下调预期下的修复机会。
• 政策信号：国常会强调"加力"稳增长，提及房地产、平台经济；"AI+"方向获政策支持，电视、PC赛道龙头优势明显。国内新能源车标准出台，充电基础设施建设提速。
• 全球市场：土耳其6月CPI超预期，通胀压力仍存；印尼首都迁至东努沙登加拉岛。印度新政限制REIT新增发股份数量提升投资人最低持股门槛，日本电子部品出口新规提高审批门槛。

总结：5月经济数据延续温和复苏势头，但内生动能尚待释放；政策端"信心"提振与"预期引导"力度增强，但实际成效仍需观察；市场结构性行情延续，AI+与中特估为两条主要逻辑主线，风险偏好分化下的个股分化或仍将持续。