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手游出海竞争力持续提升总结

核心内容

本报告分析了2021年1月12日游戏行业相关数据及动态，指出中国手游厂商在海外市场的竞争力持续增强，游戏出海已成为推动A股游戏公司业绩增长的重要因素。同时，报告也提及了行业内的风险因素，为投资者提供了投资建议与风险提示。

主要观点

一、上周市场表现

• 行业指数对比：

  • 沪深300指数上涨5.45%
  • 传媒板块下跌0.41%，跑输沪深300指数5.86个百分点
  • 游戏板块下跌3.66%，跑输沪深300指数9.11个百分点，跑输传媒板块3.25个百分点

• 个股表现：

  • 涨幅较大的：美盛文化（+14.51%）、三七互娱（+8.42%）、游族网络（+7.52%）
  • 跌幅较大的：盛天网络（-14.66%）、恺英网络（-14.47%）

二、行业动态数据

• 手游榜单排名：

  • 上周进入iOS畅销榜TOP50的A股上市公司相关游戏包括：《问道》（吉比特）、《最强蜗牛》（青瓷数码）、《新笑傲江湖》（完美世界）、《完美世界》（完美世界）、《新诛仙》（完美世界）、《新神魔大陆》（完美世界）、《少年三国志：零》（游族网络）、《云上城之歌》（三七互娱）
  • 新上线的《荣耀大天使》（三七互娱）表现优异，进入iOS下载榜Top5和畅销榜Top10

• 新开测手游：

  • 本周新开测游戏接近40款，其中2款A股上市公司游戏正式上线：
    • 《蓝月传奇2》（恺英网络研发，腾讯发行，RPG，不删档测试）
    • 《三国志威力无双》（凯撒文化研发，快手系公司发行，SLG，公测）

• 游戏版号：

  • 本周无游戏版号获批

三、近期公司公告

四、行业热点信息

1. 《使命召唤手游》上线表现强劲：

   • 首周收入超1400万美元，位列国区AppStore畅销榜第4
   • 全球累计收入近6.44亿美元，美国为主要市场
   • 玩法多样，IP还原度高，TapTap评分达7.9分

2. 抖音发布2020数据报告：

   • 日均视频搜索量突破4亿，直播、电商、搜索等服务持续完善
   • 疫情期间用户行为变化显著，线上内容消费增加
   • 多个景点因抖音走红，部分贫困县在抖音上实现经济复苏

3. B站关联公司完成支付业务域名备案：

   • 完成“bilibilipay.com”等域名备案，显示其在支付业务上的布局

4. 2020年全国图书零售市场首次负增长：

   • 码洋规模同比下降5.08%，至970.8亿元
   • 实体店渠道受疫情影响明显，同比下降33.8%
   • 网店渠道增长放缓，同比增长7.27%

5. 虾米音乐关停：

   • 2021年2月5日正式停止服务
   • 曾作为小众音乐平台，因版权问题逐渐失去竞争力

关键信息

• 2020年12月，中国手游发行商Top30厂商在全球AppStore和GooglePlay总收入为21.6亿美元，占全球总收入的29%，同比增长45%
• 游戏出海已成为A股游戏公司业绩增长的重要引擎
• A股游戏板块估值处于历史相对低位，具备投资价值
• 风险提示包括：监管趋严、行业增速放缓、竞争加剧、商誉减值等

投资建议

• 行业投资建议：增持（行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%）
• 个股投资建议：建议关注技术领先的游戏公司，尤其是出海表现突出的三七互娱、完美世界等
• 市场前景：游戏市场整体保持较快增速，A股游戏板块估值吸引力增强

风险提示

• 监管风险：政策趋严可能对行业产生影响
• 行业风险：增速放缓、竞争加剧
• 财务风险：商誉减值风险存在

分析师声明

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