20160124-兴业证券-传媒行业周报：网络剧监管趋严不改行业长期向上趋势，具备制作及政策把控力影视公司有望脱颖而出_23页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告为2016年1月24日发布的行业分析报告，重点讨论了传媒行业一周的表现、网络剧监管趋严对行业的影响、以及投资建议。报告指出，尽管近期行业经历短期调整，但长期来看，传媒行业仍具备增长潜力。具备制作及政策把控力的影视公司有望在行业规范中脱颖而出。

主要观点

• 行业表现：传媒行业上涨0.98%，强于沪深300，但弱于创业板。
• 网络剧监管：《太子妃升职记》等六部网剧因被举报下线，但行业长期增长趋势未变，审查趋严有利于内部竞争规范化。
• 投资建议：推荐IP娱乐、教育、虚拟现实（VR）和数字营销等板块，认为调整期是优质成长股的买入机会。
• 重点推荐标的：包括泰亚股份、天神娱乐、麦达数字、奥飞动漫、东方网络、威创股份等公司。
• 行业变化：电影票房略有下降，但《星球大战：原力觉醒》表现突出，国产动画IP电影《熊出没之熊心归来》票房表现良好，下周将有新影片上映。

关键信息

1. 一周行业表现回顾

• 传媒行业：本周上涨0.98%，表现优于沪深300（-0.17%），但弱于创业板（+1.74%）。
• 涨幅前五公司：博瑞传播（29.87%）、引力传媒（18.03%）、天威视讯（7.88%）、东方网络（6.96%）、智度投资（4.44%）。
• 跌幅前五公司：中文在线（-26.40%）、蓝色光标（-16.43%）、万达院线（-10.70%）、明家科技（-10.01%）、昆仑万维（-9.84%）。
• 中概股表现：涨幅前五为当当网（9.08%）、网秦（3.53%）、智联招聘（0.71%）、500彩票网（0.30%）、搜房网（0.00%）；跌幅前五为博雅互动（-12.24%）、网龙（-8.49%）、易车（-8.21%）、联游网络（-6.54%）、畅游（-5.79%）。

2. 网络剧监管影响

• 监管趋严：六部网剧因被举报下线，部分永久停播，其余将进行删改后再审。
• 长期趋势：网络剧行业将更加规范，传统影视公司凭借制作能力和政策把控能力有望在行业中占据优势。
• 市场潜力：潜在市场空间可达650亿，网络生内容需求持续增长。

3. 投资建议

• IP娱乐：推荐天神娱乐、泰亚股份、奥飞动漫、华策影视、共达电声、禾欣股份、ST星美、中南重工。
• 教育板块：推荐和晶科技、威创股份、银润投资、拓维信息、中泰桥梁、中国高科。
• VR时代：推荐特定场景受益公司如顺网科技、视觉中国、岭南园林；推荐全产业链布局公司如奥飞动漫、暴风科技、联络互动、乐视网、华闻传媒。
• 数字营销：推荐天龙集团、明家科技、麦达数字、万润科技，关注引力传媒、华谊嘉信、思美传媒。
• 传统媒体：推荐华媒控股、广电网络、ST松辽、皖新传媒、歌华有线。

4. 上市公司动态更新

• 光线传媒：控股股东质押940万股。
• 上海钢联：子公司获得政府补助200万元。
• 智度投资：收到证监会不予核准发行股份购买资产的决定。
• 思美传媒：股票复牌。
• 光环新网：参与体育基金投资，出资2000万元；聘任高级管理人员。
• 视觉中国：终止2015年员工持股计划；投资文化基金1350万元。
• 泰亚股份：预计2015年净利6.4亿至6.8亿，实现扭亏。
• 天威视讯：2015年净利2.73亿，同比增长22.02%。
• 智度投资：2015年盈利约100万元至360万元，实现扭亏。
• 华谊兄弟：明星股东承诺不减持；持股比例升至71.67%。
• 明家科技：复牌并更名，专注互联网营销。
• 人民网：与人保健康签订战略合作协议。
• 顺网科技：发行股份购买资产并募集配套资金获证监会核准。
• 昆仑万维：投资美国机器人公司，持股20%。
• 歌华有线：实际控制人变更。
• 东方明珠：使用闲置募集资金购买理财产品。
• 中青宝：注销部分股票期权。
• 华谊兄弟：部分股份解押及质押。
• 金亚股份：存在被暂停上市风险。
• 蓝色光标：实际控制人减持可转债；控股子公司挂牌新三板。
• 奥飞动漫：投资5000万元获得5%股权。
• 全通教育：解除限售股份1374万股。
• 万达院线：解除限售股份28600万股。
• 昆仑万维：解除限售股份1.70亿股。
• 腾信股份：筹划重大资产重组。
• 顺网科技：控股股东质押股份。
• 光环新网：持股5%以上股东增持股份。
• 暴风科技：实施股票期权与限制性股票激励计划；对外投资。
• 智度投资：第一大股东增持股份。

行业动态

2.1 电影市场

• 票房：本周票房总计6.96亿元，环比减少22.98%。
• 票房冠军：《星球大战：原力觉醒》以1.77亿元占据25.42%市场份额。
• 国产动画：《熊出没之熊心归来》票房1.49亿元，累计1.80亿元。
• 下周影片：《鼠来宝4:萌在囧途》、《功夫熊猫3》、《蒸发太平洋》。

2.2 电视剧市场

• 卫视剧收视率：浙江卫视《煮妇神探》、山东卫视《搭错车》、湖南卫视《天天有喜之人间有爱》表现突出。
• 具体收视率：根据CSM52数据，不同卫视的电视剧收视率和市场份额有所差异。

2.3 综艺节目市场

• 周五档：浙江卫视《奔跑吧兄弟》、江苏卫视《最强大脑》、湖南卫视《我是歌手》分列前三。
• 周六至周四：湖南卫视《快乐大本营》、江苏卫视《一站到底》、东方卫视《欢乐喜剧人》等节目收视率较高。
• 节目类型：涵盖综艺、专题、新闻/时事、体育等，收视率和市场份额各有不同。

结论

整体来看，传媒行业虽经历短期波动，但长期增长趋势不变。监管趋严有助于行业规范化，而具备优质内容制作能力和政策把控力的公司将受益。投资建议聚焦IP娱乐、教育、VR及数字营销等成长性板块，同时关注传统媒体转型机会。