20231213-国泰期货-尿素_震荡格局_下方有支撑_3页_566kb

尿素市场分析总结

核心内容概述

2023年12月13日，尿素市场处于震荡格局，短期近月合约承压，远月合约则在弱现实与强预期之间震荡，下方存在明显支撑。整体来看，尿素市场在政策与供需变化的双重影响下，呈现出复杂的波动态势。

市场数据概览

期货市场数据

• 收盘价：2,299元/吨（较前日上涨59元/吨）
• 结算价：2,279元/吨（较前日上涨31元/吨）
• 成交量：208,706手（较前日增加41,685手）
• 持仓量：141,587手（较前日增加16,605手）
• 仓单数量：8,161吨（较前日增加465吨）
• 成交额：951,478万元（较前日增加200,694万元）

基差情况

• 山东地区基差：151元/吨（较前日下降59元/吨）
• 丰喜-盘面（运费约100元/吨）：31元/吨（较前日下降79元/吨）
• 东光-盘面（最便宜可交割品）：121元/吨（较前日下降59元/吨）

现货市场数据

• 尿素工厂价：
  • 河南心连心：2,465元/吨（持平）
  • 兖矿新疆：2,060元/吨（持平）
  • 山东瑞星：2,430元/吨（持平）
  • 山西丰喜：2,330元/吨（较前日下降20元/吨）
  • 河北东光：2,420元/吨（持平）
  • 江苏灵谷：2,500元/吨（持平）
• 贸易商价格：
  • 山东地区：2,450元/吨（持平）
  • 山西地区：2,330元/吨（较前日下降20元/吨）

供应端重要指标

• 开工率：80.02%（较前日上升0.61%）
• 日产量：176,270吨（较前日增加1,350吨）

趋势强度分析

尿素趋势强度为 0，表示当前市场处于 中性 状态，即既无明显看多也无明显看空趋势。

核心观点及建议

估值区间

尿素12月处于 2300-2400元/吨 的估值区间震荡，短期缺乏明确方向。

支撑与压力

• 下方支撑：储备需求驱动，对尿素现货及盘面形成支撑。
• 上方压力：交割区现货价格受政策压制，2400元/吨为《保供稳价》政策引导下的估值顶部。

短期驱动因素

• 近月承压：工厂注册仓单积极性提高，UR2401合约交割风险下降；交割区域现货价格缓慢偏弱，呈现降价刺激成交的波段式回落。
• 远月偏强：05合约处于弱现实强预期博弈格局，预期先行，存在收贴水逻辑。

长期供需预期

• 供应端：2024年上半年预计有 305万吨 新增产能投放，工厂开工率或延续高位运行，产量增速预计为 5%。
• 需求端：受《粮食安全》政策影响，玉米种植密植滴灌技术推广，提升每亩尿素折纯用量。预计2024年玉米对尿素的需求增长约 4.5%，供需双增格局支撑UR2405合约预期。

风险提示

• 市场波动较大，需关注政策变化、天气影响、国际尿素价格走势等多重因素。
• 投资者应根据自身风险承受能力谨慎决策，切勿盲目操作。

重要声明

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