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香港及中國市場日報 - 2021年10月4日

核心内容

柏能集團 (1263 HK) 是一家專門從事電子及個人電腦零件與配件的設計、製造和貿易的公司，其主要合作夥伴包括英偉達 (NVDA) 和超微半導體 (AMD)。公司受益於PC遊戲行業的快速發展，特別是GPU需求的持續增長。

主要观点

• 市場需求旺盛：2021年下半年VGA卡需求遠超供應，GPU短缺將持續至2022年，預計需求將進一步增長。
• 價格上漲預期：預計2021年平均售價將增長10-15%，產品組合向高價系列轉移，如RTX3070Ti、RTX3080Ti和RTX3090。
• 淨利潤預測：預計2H21的淨利潤將達到11億港元，淨利潤率將從上半年的13.6%提高至14.1%。
• 業務結構：管理層表示礦機業務佔收入比例不超過20%，VGA卡業務仍是公司盈利的關鍵驅動力。
• 投資建議：該股目前交易價格約為1.3倍FY21E市盈率，潛在派息率為40%，分析員認為股價並不高，建議逢低買入。

关键信息

• 財務表現：

  • FY21E預計收入為157.77億港元，淨利潤為21.93億港元。
  • 2021上半年收入為68.49億港元，淨利潤為9.31億港元。
  • 净利率從1.0%大幅增長至13.6%。
  • 毛利率從9.0%提高至27.2%。

• 市場指數表現：

  • 恒生指數收市24,575點，下跌0.4%，全年累跌9.8%。
  • 中貢企業指數收市8,726點，下跌0.4%，全年累跌18.7%。
  • 美國市場表現強勁，道指上漲1.4%，標普500上漲1.1%，納斯達克上漲0.8%。
  • 日經平均指數上漲0.5%，英國富時指數下跌0.8%。

• 商品價格動態：

  • 金價為1,760美元/盎司，微跌0.2%。
  • 銅價為1,546美元/盎司，上漲0.9%。
  • 原油價格為75美元/桶，下跌15.6%。
  • 小麥、玉米、黃豆等農產品價格均有不同幅度的上漲或下跌。

• 匯率信息：

  • 美元對港元為7.786。
  • 美元對人民幣為6.445。
  • 欧元對港元為9.026。
  • 日元對港元為14.264。

• 市場情緒：

  • 信貸違約掉期-美元五年期：愛爾蘭為83，下跌2.4%。
  • 波動率指數為21，上漲19.2%。

最新研究报告

• 報告日期：9月10日、9月9日、9月3日等。
• 分析員：王珏、戴怡寧、盧逸安等。
• 重點公司：信利國際、創夢天地、信義能源、信義玻璃、信義光能、微盟集團等。
• 評級與目標價：部分公司被評為“長倉”或“中性”，目標價與上升空間各不相同。

市場觀察

• 主要財務指標：收入、毛利率、净利率、净利润等均有顯著增長。
• VGA卡平均售價：圖表顯示平均售價持續上漲。
• 主要供应商市场份额：圖表顯示主要合作廠商的市場佔有率。
• 英偉達GPU市場預測：圖表顯示英偉達GPU市場預測數據。

市場發布表

• 美國經濟發布：包括耐久財訂單、工廠訂單、貿易收支等。
• 中國經濟發布：包括外匯儲備、M2貨幣供應量、生產者物價指數等。
• 香港經濟發布：包括採購經理人指數、失業率報告、消費者物價指數等。

免責聲明

• 本報告不構成要約或招攤購買及認購任何證券。
• 本報告所載資料摘錄自相信屬可靠之來源，但不保證其真確性或準確性。
• 投資者應自行判斷，不應依賴此報告作為具權威性之報告或以此為依據。

滙富研究部

• 分析員：王珏、戴怡寧、李錦明。
• 分析行業：TMT硬件、軟件行業、房地產、物業管理。
• 聯繫方式：電郵與電話均列出。

總辦事處及聯屬公司

• 香港總辦事處：滙富金融服務有限公司，地址為香港金鐘道89號力寶中心1座7樓。
• 加拿大辦事處：Kingsway Capital of Canada Inc.
• 中國辦事處：包括北京、上海、深圳的代表處與子公司。

以上是2021年10月4日香港及中國市場日報的總結，涵蓋了企業動態、市場指數、商品價格、匯率、市場情緒、最新報告、市場觀察及免責聲明等內容。