20210318-国都期货-PTA_涤纶短纤期货晨报_国际油价震荡偏弱_关注中美高层对话_6页_293kb

国际油价震荡偏弱 关注中美高层对话

核心内容总结

一、PTA市场分析

• 价格走势：PTA价格小幅回升，主要由于近期装置检修集中，供应收缩。
• 供应端：英力士珠海125万吨装置计划于3月26日检修两周，3-4月还有恒力、新凤鸣的检修计划，短期供应压力减小。
• 需求端：下游聚酯开工负荷维持在90%偏上水平，PTA库存继续去化。
• 成本与利润：PTA加工费处于低位区间，中小供应商存在生产亏损，压缩空间有限。
• 期货市场：PTA期货仓单与有效预报折算库存自历史高点下降，现货价格与期货仓单价格接近，期货仓单开始注销流入现货市场。
• 市场预期：全球新冠肺炎确诊病例继续下滑，需求恢复预期支撑价格。近期纺服终端订单有回流东南亚的趋势，但纱厂订单表现尚可，整体需求仍较为乐观。
• 建议：短期供需压力不大，建议维持观望，谨慎做空。

二、涤纶短纤市场分析

• 价格走势：涤纶短纤价格跟随PTA小幅回升，但现货价格继续回落。
• 期现价差：期现价差处于低位，短期受下游观望购销压力较大。
• 供需状况：涤纶短纤产销低迷，开工率处于低位，库存有所回升，但仍处于负位。
• 市场情绪：多国疫苗推进稍缓，市场对疫情的忧虑升温，乐观情绪受到打压。
• 中美高层对话：18-19日将举行中美高层战略对话，关注贸易关系变化对市场的影响。
• 长期预期：随着疫苗普及和国内疫情零增长，纺织品需求有望回升，1-2月纺服出口同比回升均在50%以上，市场需求仍较为乐观。
• 建议：建议观望，或少量多单持有。

三、期货行情

• PTA主力合约（TA2105）：收盘价4550元/吨，上涨104元，涨幅2.34%。
• 涤纶短纤主力合约（PF2105）：收盘价7228元/吨，上涨66元，涨幅0.92%。
• 其他合约：
  • TA2109：收盘价4638元/吨，涨幅2.02%。
  • TA2201：收盘价4782元/吨，涨幅1.57%。
  • PF2109：收盘价7346元/吨，涨幅0.46%。
  • PF2201：收盘价7366元/吨，涨幅0.99%。
  • PF2105：收盘价7228元/吨，涨幅0.92%。

四、现货市场数据

• PX CFR中国主港：报价842元/吨，下跌22元，跌幅2.51%。
• PTA内盘：报价4420元/吨，下跌30元，跌幅0.67%。
• MEG内盘：报价5430元/吨，下跌70元，跌幅1.27%。
• 涤纶长丝：
  • DTY：报价9300元/吨，持平。
  • POY：报价7770元/吨，下跌25元，跌幅0.32%。
  • FDY 68D：报价9000元/吨，持平。
  • FDY 150D：报价8150元/吨，持平。
• 涤纶短纤：报价7338元/吨，下跌67元，跌幅0.90%。

五、相关图表

• 图1-图16提供了PTA及涤纶短纤相关的价格、库存、开工率等数据，来源为Wind和国都期货研究所。

六、分析师与研究所简介

• 分析师赵睿：国都期货化工品期货分析师，河北金融学院金融硕士，擅长基本面分析，对化纤及棉纺产业链有丰富研究经验。
• 国都期货研究所：由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等一流名校，提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。

七、免责声明

• 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析，但对可能因此导致的任何损失不承担责任。
• 报告不提供定制化投资建议，建议投资者独立评估自身状况和目标，必要时征求专业财务顾问意见。
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