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提升影院客座率任重道远

核心内容概述

本报告分析了2013年中国电影市场及传媒行业的发展状况，指出尽管银幕数量快速增长，但观众数量增长缓慢，导致影院上座率持续低迷。同时，报告探讨了国产电影与进口电影在市场表现上的差异，以及传媒板块在上周的市场行情。

主要观点与关键信息

1. 电影市场情况

1.1 国内电影市场

• 银幕数量增长迅速：从2007年的3000余块发展到2013年的15400块，但观众数量增长跟不上银幕增长。
• 上座率低迷：2012年上座率仅为13.8%，为近6年来最低；2013年上半年平均上座率约为20%，近期不足15%。
• 观影人次有限：2012年观影人次接近5亿，14亿人口平均每人三年才进一次影院。
• 热门影片拉动：《西游降魔篇》《致我们终将逝去的青春》《中国合伙人》《小时代》《钢铁侠3》等影片带动市场回暖，但整体仍未能显著提升上座率。

1.2 国外电影市场

• 日本市场：2013年上半年票房总体平稳，但好莱坞电影占有率从34%上升至43%，主要依赖个别影片表现，整体仍不理想。
• 本土电影低迷：真人电影表现不佳，仅有两部突破20亿日元；动画电影表现稳定，如《海贼王剧场版Z》取得上半年最佳票房。
• 北美市场：进口片表现依旧强劲，但缺乏系列电影和话题性影片，导致票房增长乏力。

2. 近期银屏热点

2.1 排片率与观众选择

• 排片率影响票房：《小时代》因高排片率（45.01%）获得高票房，而《逆光飞翔》因排片率低（1%）票房惨淡。
• 排片机制：影院根据首映日上座率调整排片，若票房不佳则不增加排片，即使影片口碑良好。
• 返点机制：高排片率可带来高额返点，如《小时代》排片率达45%时返点为2%，对影院有利。

2.2 国产电影与进口电影表现

• 国产电影优势：题材贴近生活，更符合观众需求，尤其是情感类、当代题材影片。
• 进口电影劣势：缺乏系列电影和话题性，类型雷同，观众审美疲劳。
• 未来展望：国产电影春天能否延续取决于是否提供更多样化内容，而进口片在暑期档或有反扑可能，但全年超越国产片可能性小。

3. 上周传媒板块行情回顾

• 板块表现强劲：传媒指数上涨7.27个百分点，跑赢沪深300指数9.92个百分点，位列中信一级行业涨幅第一。
• 公司表现：华数传媒（+49.56%）、生意宝（+42.88%）、上海钢联（+31.70%）、顺网科技（+25.61%）、浙报传媒（+20.62%）为涨幅前五。

4. 一周主要公司公告

• 华谊兄弟：筹划重大资产重组，拟通过发行股份及支付现金购买广州银汉科技部分股权，并募集配套资金不超过交易总额的25%。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：公司股价相对沪深300指数收益率超过15%；
  • 推荐：公司股价相对沪深300指数收益率介于5%～15%；
  • 中性：公司股价相对沪深300指数收益率介于-5%～5%；
  • 回避：公司股价相对沪深300指数收益率低于-5%。

• 行业投资评级：

  • 看好：行业指数相对沪深300指数收益率超过5%；
  • 中性：行业指数相对沪深300指数收益率介于-5%～5%；
  • 看淡：行业指数相对沪深300指数收益率低于-5%。

总结

中国电影市场虽在银幕数量上实现爆发式增长，但观众数量增长缓慢，导致影院上座率持续低迷。国产电影凭借贴近生活的题材和营销创新取得较好票房，而进口电影因缺乏系列和话题性表现不佳。传媒板块整体表现强劲，部分上市公司涨幅显著。华谊兄弟近期进行重大资产重组，可能对行业格局产生影响。整体来看，提升影院客座率仍需在内容多样化、观众吸引力及排片机制上持续努力。