20230616-国海证券-汇川技术-300124.SZ-公司动态点评_减持计划提前终止_彰显管理团队信心_5页_345kb

总结：汇川技术（300124）公司动态点评

关键事件

• 国海证券报告指出，公司副总裁邵海波、李瑞琳、易高翔提前终止2023年股减持计划，表明管理团队对未来发展信心。
• 提前终止减持发生在5月25日至6月2日期间，未实际减持公司股份。

财务表现

• 2022年公司营业收入同比增长28.3%，归母净利润增长20.9%，业绩稳健增长。
• 2023年一季度营业收入和归母净利润同比增速分别为0.7%和4.15%，较2022年放缓；业务细分显示通用自动化增长但电梯电气配等业务出现下滑。

市场份额与竞争

• 公司在通用伺服系统、新能源电驱总成等领域市场份额领先（2022年伺服系统中国份额21.5%，电驱总成中国份额3%）。
• 工业机器人在中国市场份额稳居前二，内资品牌第一位。

盈利预测与投资评级

• 研报预测2023-2025年营业收入年增率32%、27%、25%，归母净利润年增率27%、27%、26%，当前PE约30.8倍。
• 首次覆盖给予“增持”评级，PE对应估值倍数逐步下降。
• 主要风险包括制造业复苏不及预期、自动化进程缓慢、市场竞争加剧等。