20241111-太平洋-电力设备及新能源行业新能源周报_固态电池_BC应用加速_电动车_胶膜等环节超预期_24页_1mb

太平洋证券新能源行业周报总结

一、行业整体策略
关注技术驱动与产业链弹性机会。固态电池和BC电池技术加速应用，10月新能源乘用车销量同比增长552%，环比增长112%。光伏产业链稳定性较强，EVA树脂价格小幅上涨，胶膜企业受益；风电海风招标快速增长，市场集中度提升。
二、新能源汽车

1. 销量超预期：10月11家主要车企销量同比增长45%，环比增长11%，小米、智己、比亚迪环比增速超20%，华为鸿蒙智行10月交付41643辆。
2. 技术突破：华为公布硫化物固态电池专利，宁德时代研发团队扩大至1000人以上；太蓝新能源与长安联合发布无隔膜固态电池，量产良率超99%。
   三、光伏产业链动态
3. 树脂价格上涨：EVA胶膜树脂报价涨至10500元/吨，成本有望传导至下游，盈利改善。
4. 电池技术升级：隆基绿能签约16GW高效BC电池片项目，加速产业化。硅料价格暂稳，硅片分化；N型电池片价格承压，但G12R供应增加导致报价下行。
5. 行业自律加强：硅片企业抱团减产，硅片排产下降至424GW。

四、风电

1. 海风招标回暖：2024年1-10月国内海风招标762GW，同比增19%，14MW及以上机型占比达42.58%。中标企业中金风科技市占率43.57%，海缆、整机企业估值提升。
2. 原材料价格稳：10mm造船板价格环比上升0.34%，其他金属、钢材价格变化不大。

五、投资建议

1. 新能源车：固态电池核心标的宁德时代、璞泰来，出海弹性与创新结合的璞泰来、新宙邦；龙头公司如特斯拉、比亚迪。
2. 光伏：胶膜受益标的福斯特、亿晶能源，辅材配套企业阳光电源、德业股份；BC电池加速标的隆基绿能、晶科能源。
3. 风电：海风主线：东方电缆、金风科技、运达股份；海缆、管桩等配套环节价值凸显。

风险提示：下游需求不及预期、行业的技术更新滞后、竞争加剧等情况可能导致业绩波动。