20231210-国贸期货-橡胶_价差大幅回归_短期或止跌震荡_8页_790kb

橡胶周度报告摘要

行情回顾
本周天然橡胶价格探底回升，宏观情绪偏空，橡胶RU2405合约价格一度跌至13000元/吨附近。受海外产区上量预期、原料价格下跌及需求走弱等因素影响，基本面有所走弱。

现货表现

• 橡胶现货价格下跌，远月美金船货因外盘商挺价，成交困难；国产胶价格下调，越南胶报价虽降但成交尚可。
• 下游需求疲软，轮胎企业整体采购谨慎，尤其是全钢胎需求减弱。

库存动态

• 2023年11月中国天然橡胶进口总量环比下降7.2%，但同比增幅达96%。
• 青岛地区保税及一般贸易库存减少，社会库存小幅上升，深色胶降库，浅色胶库存增加。

原料端

• 海南产区：降雨影响割胶，近期产量逐步恢复。
• 云南产区：已全面停割，胶价小幅抬升。
• 泰国产区：南部雨量减少，产量受限；东北部产量增加，杯胶价格走跌。

下游需求

• 轮胎企业开工率小幅下降，全钢胎降1.25%，半钢胎小幅上升0.31%。
• 国内半钢胎订单充足，但全钢胎需求季节性走弱，终端替换需求减少。

操作建议
建议多NR空RU套利策略，关注产区天气和金融市场风险。

风险提示
产区天气扰动、金融市况波动、进口橡胶增加及需求淡季因素或影响短期价格运行。