20181220-渤海证券-文化传媒行业周报_行情表现低迷_关注贺岁档_11页_660kb

文化传媒行业周报总结

核心内容

本周文化传媒行业整体表现低迷，沪深300指数下跌2.51%，而文化传媒行业下跌4.12%，跑输市场1.61个百分点，位列中信29个一级行业末尾。子行业中，影视动漫、有线运营、网络服务等跌幅较大，分别为4.43%、4.69%和4.23%。体育健身跌幅最小，仅为2.88%。个股方面，实丰文化、华扬联众和世纪天鸿领涨，而天润数娱、上海钢联和华谊嘉信领跌。

主要观点

• 行业整体低迷：文化传媒行业本周表现不佳，整体缺乏趋势性投资机会，赚钱效应不明显。
• 投资建议：
  • 中长期主线：建议关注付费题材，选择业绩成长性良好、估值安全、机构仓位较低的优质白马股。
  • 短期机会：临近贺岁档，建议关注热门电影和院线领域的投资机会。
  • 中线机会：还应关注手游出海与国企改革两大题材。
• 维持中性评级：综合来看，维持文化传媒行业“中性”的投资评级，推荐光线传媒、中南传媒、中国电影和芒果超媒。

关键信息

行业动态&公司新闻

1. 优酷出台网络电影分账新规

   • 采用“有效会员观看时长”分账模式，将“有效播放量”去中心化，通过“算法+人工”审核评级，打破唯流量论。
   • 新规则将于2019年1月1日生效，此前上线的影片仍沿用原有分账方式。

2. 乘车码拿下微信小程序榜单排名冠军

   • 乘车码小程序用户已超5000万，覆盖120多个城市，涵盖BRT、公交、地铁等多种交通场景。

3. Pokémon Go开发商展开新一轮融资

   • Niantic计划融资约2亿美元，估值达390亿美元，由IVP牵头，三星电子和aXiomatic Gaming参与。

4. 优酷与NFL达成战略合作

   • 优酷将播出超级碗赛事，标志着其在体育内容领域的重要拓展。

5. 爱奇艺上线知识付费产品“爱奇艺知识”

   • 产品涵盖文史、艺术、财经等多个板块，旨在发挥IP优势，为用户提供多样化知识服务。

上市公司重要公告

• 完美世界：高管及核心团队增持计划完成，累计增持421.5万股，金额1.07亿元。
• 捷成股份：子公司华视网聚收购天下文化100%股权，交易价格3395.02万元。
• 北京文化：拟出资2800万元购买深定格文化20%股权。
• 掌趣科技：收购天马时空剩余20%股权，交易对价2.5亿元。

风险提示

• 宏观经济低迷：可能对行业整体表现产生负面影响。
• 行业重大政策变化：政策调整可能带来不确定性。
• 国企改革进展不达预期：改革效果可能影响行业未来发展。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%

• 行业评级：

  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

联系信息

• 渤海证券研究所

  • 天津：天津市南开区宾水西道8号，邮政编码300381，电话（022）28451888，传真（022）28451615
  • 北京：北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层，邮政编码100086，电话(010) 68104192，传真(010) 68104192
  • 网址：www.eww.com.cn

• 分析师：姚磊

  • 邮箱：bhzqyao@sina.cn
  • SAC NO: S1150518070002

免责声明

本报告中的信息均来源于已公开的资料，渤海证券股份有限公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证该信息未经任何更新。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险。