20240722-浙商证券-公募基金24Q2化工持仓概览_持仓占比小幅下降_重仓集中度继续提升_12页_821kb

化工行业Q2持仓总结

概述
2024年第二季度，主动基金化工持仓总市值为542亿元，较第一季度下降89%。化工重仓占比环比下降0.2个百分点，行业仍处于低配状态。基础化工板块总流通市值占A股总流通市值的45.3%，主动基金低配12.7个百分点。整体来看，化工持仓略降，但仍集中在高景气细分领域。

板块分析

• 重仓占比高的板块：聚氨酯、轮胎、氮肥等板块重仓股占比较高，处于中高历史分位值。
• 占比环比提升的板块：氟化工和煤化工等板块的重仓股占比环比上升，可能受益于供需改善或成本优势。
• 占比下降的板块：轮胎和农药等板块环比下降，多数板块仍为低配。

个股分析

• 重仓个股：市值前三的个股为万华化学、华鲁恒升、赛轮轮胎；持股占比前三的为润丰股份、安利股份、华鲁恒升。持仓集中度提高，持股市值前十占比达72.4%，较第一季度上升。
• 结构变化：增持巨化股份、宝丰能源等；减持赛轮轮胎、华恒生物等，反映淡出高估值标的，转向性价比更高的个股。

观点与建议
重点关注具有成本优势的周期龙头企业、上游资源品的景气持续、以及进口替代和需求快速增长的新材料。同时，轮胎等行业出海带来的边际改善是潜在机会。风险包括宏观经济波动、原材料价格波动和安全事故。

风险提示
宏观经济放缓可能影响需求，原材料价格剧烈波动扰乱企业利润，不可抗力事件如安全事故可能造成供需失衡。