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沪铝早报 - 证券代码：839979

今日观点

铝：基本面方面，能源危机冲击电解铝产量，碳中和政策进一步控制产能扩张，产能供给阶段性扰动，下游需求不强劲，铝棒库存尽管有所下降但仍处高位，房地产市场延续疲软，供需中性偏空；基差方面，现货价格为18890，与期货基差1175升水，且偏多；库存方面，上期所铝库存较上周减少8679吨至96554吨，库存偏低，偏多；盘面特征显示收盘价处于20均线支撑上方且均线向上运行，短线震荡偏弱格局；主力持仓显示空头净持仓增加，代表市场看空情绪加剧，偏空；展望方面，碳中和推动铝行业变革带来长期利好，但俄乌冲突的地缘政治影响有限，国内消费不畅抑制价格上涨，短期铝价维持震荡格局。

利多因素分析

1. 碳中和政策有效控制了电解铝产能的扩张。
2. 俄乌地缘政治紧张局势可能影响俄罗斯铝供应。
3. 能源危机冲击国内电解铝产量，并推高了生产成本。

利空因素分析

1. 铝棒库存水平仍居历史高位，下游消费疲软。
2. 全球经济形势不乐观，高铝价抑制下游需求。

主要分布逻辑：全球衰退背景下的供需变化

全球宏观经济放缓带来对铝需求预期的下调，同时产能调整政策如碳中和措施叠加能源成本冲击，使得市场不确定性增加，铝价处于多空对峙状态。

每日数据汇总（隆众资讯）

• 库存总量：上海70770吨，长江70870吨
• 增减情况：上海库存减少375吨，长江库存减少400吨

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