20240111-西南证券-2023年疫苗行业跟踪报告（附批签发）_67页_4mb

西南证券2023年疫苗行业跟踪报告总结

核心趋势

• 多联苗：2023Q4五联苗同比增长8%，四联苗同比下降50%；智飞生物三联苗因未通过再注册无批签发。
• 肺炎疫苗：13价肺炎结合苗批签发减少26%，23价苗同比下滑74%，厂家集中化趋势明显。
• HPV疫苗：九价苗批签发增长187%，国产二价苗进展中；总批签发量同比涨21%。
• 流感疫苗：四价苗、三价苗签发下滑34%-53%，鼻喷疫苗自试点后冷清。
• 狂犬疫苗：冻干型替代液体型，Vero细胞与人二倍体疫苗增长。
• 轮状/轮状+五联苗：多价苗占比提升，轮状签发仍下滑24%。
• IPV疫苗：政策调整带动市场扩容，Sabin型苗显著增长。

研发与在研管线

• 九价HPV：多款国产苗进入临床阶段，预计2025年后上市。
• 13价肺炎球菌苗：康希诺、智飞生物在研，2024-2025年或将获批。
• 带状疱疹：已在逐步放量，国产九价苗布必可COMMAND_FOLLOWED。
• 创新疫苗：金葡菌苗欧林生物2026年；RSV、诺如苗国内企业加速布局。

投资建议与核心标的

• 推荐关注康希诺、康泰生物、百克生物、华兰生物等。
• 成长期机会：国产HPV、新型结合苗、带状疱疹疫苗等。

风险提示

• 政策调整不可控、疫苗研发进度不及预期、产品不良事件风险等。