20210416-国都期货-铜晨报_美经济数据强劲_风险偏好抬升_5页_491kb

美经济数据强劲，风险偏好抬升总结

核心内容

本报告分析了2021年4月16日铜市场的走势及影响因素，指出当前铜价上涨主要由美国经济数据的强劲表现和全球经济增长预期的提升所驱动。尽管疫情对市场仍存在一定的悲观影响，但整体经济环境改善增强了投资者对市场的信心，推动铜价上行。

市场表现

• 沪铜主力合约（CU2106）：报收68,040元/吨，涨幅为2.64%。
• 国际铜主力合约：报收60,640元/吨，涨幅为2.87%。
• LME3铜：报收9,310.00美元/吨，涨幅为2.60%。
• LME铜投资基金持仓：多头周持仓48,121.23手，减少793.10手；空头周持仓12,170.93手，减少500.69手。

现货市场情况

• 上海电解铜现货：对当月合约报升水50元/吨至升水140元/吨。
  • 平水铜成交价：66,140元/吨至66,180元/吨。
  • 升水铜成交价：66,160元/吨至66,200元/吨。
• 进口盈亏：约-200元/吨。
• 废铜报价：广东光亮铜报价59,300元/吨，价格未变。

主要观点

经济数据支撑铜价上涨

• 美国3月零售销售环比增长9.8%，创去年5月以来新高，显著高于预期，提振了市场风险偏好。
• 全球摩根大通制造业PMI为54.8，优于前值53.2；美国和欧元区PMI分别达到64.7和62.5，显示出强劲的经济复苏态势。
• 美国3月CPI上涨0.6%，为2012年8月以来的最大涨幅，反映通胀压力上升。

全球经济增长预期增强

• IMF将2021年全球GDP增速上调至6%，中国上调至8.4%，美国上调至6.4%，显示全球经济复苏预期增强。
• 尽管疫情仍在全球范围内蔓延，但疫苗接种稳步推进，市场对经济前景的乐观情绪逐渐增强。

供应端压力持续

• 南美地区疫情对铜产量造成影响，导致供应预期偏紧。
• 国内TC费用持续下跌，进一步加剧了供需失衡，支撑铜价上涨。

操作建议

• 鉴于经济数据强劲、供需偏紧以及全球经济增长预期向好，建议投资者布局多单。
• 短期内疫情仍是市场风险点，但长期来看，经济复苏带来的需求增长将是铜价的主要支撑。

隔夜要闻摘要

1. 美国3月零售销售：环比增长9.8%，远超预期，提振市场情绪。
2. 美国初请失业金人数：降至57.6万人，显示就业市场逐步改善。
3. 美国3月工业产出：环比增长1.4%，但修正后为-2.6%，显示数据波动较大。

关键信息

• 经济数据：美国经济数据强劲，带动全球市场风险偏好上升。
• 铜价走势：沪铜和伦铜均出现显著上涨，显示市场对铜的需求预期增强。
• 供需关系：南美疫情和国内TC费用下降导致供应紧张，支撑铜价上行。
• 疫情影响：尽管疫情仍对市场构成压力，但疫苗接种进展使市场对经济复苏的信心增强。

分析师与机构简介

• 分析师：王琼玮，EDHEC金融学硕士，国都期货研究所工业品分析师。
• 国都期货研究所：由多名博士、硕士组成，具备丰富的衍生品研究和投资经验，坚持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的理念，为客户提供全方位的专业投研服务。

免责声明

• 本报告内容基于可靠资料，但不保证其准确性或完整性。
• 本报告不构成投资建议，投资者应独立评估投资决策。
• 报告版权归国都期货有限公司所有，未经授权不得复制、传播或存储。

图表说明

• 图1至图10提供了铜价走势、持仓变化、库存情况等关键数据，数据来源为wind和国都期货研究所。