20210824-新时代证券-福达股份-603166.SH-福达股份2021年半年报点评_入选专精特新_小巨人_企业_新能源下游成增长新亮点_4页_504kb

福达股份2021年半年报总结

核心内容

福达股份在2021年上半年取得了显著业绩增长，营收与净利润均实现双位数增长，显示公司业务持续扩张与盈利能力提升。公司同时入选第三批国家级专精特新“小巨人”企业，表明其在专业化、精细化、特色化、新颖化方面具有突出优势。此外，公司通过定增募资2.91亿元，用于建设大型曲轴精密锻造生产线，进一步拓展在船舶、核电及工程机械等领域的市场空间。

主要观点

• 业绩表现强劲：
  2021年上半年，公司实现营收10.48亿元，同比增长30.58%；归母净利润1.18亿元，同比增长34.6%；稀释每股收益0.2元，同比增长33.33%。整体财务表现稳健，盈利能力和成长性均有所提升。

• 新能源汽车业务增长显著：
  公司在新能源汽车领域的曲轴业务成为新增长点，包括宝马B48曲轴、福田康明斯13升曲轴以及比亚迪混合动力车型配套曲轴均已进入量产阶段。随着比亚迪秦PLUS DM-i等车型热销，公司曲轴订单大幅增加，产能已达到3万件/月。

• 定增拓展新领域：
  公司于7月13日完成非公开发行A股普通股股票，募集资金约2.91亿元，用于“大型曲轴精密锻造生产线项目”，旨在提升对船舶、核电及工程机械等大型曲轴锻件的配套能力，进一步延伸产业链，打造新的效益增长点。

• 入选国家级“小巨人”企业：
  公司于7月19日入选第三批国家级专精特新“小巨人”企业，彰显其在制造业转型升级中的重要地位。入选有助于公司拓宽下游应用领域，增强市场竞争力与成长潜力。

关键信息

财务预测与估值

• 2021-2023年归母净利润增速分别为25.7%、32.4%、34.0%，EPS持续上升。
• 市盈率逐步下降，反映市场对公司未来盈利能力的预期趋于乐观。
• P/B比率持续降低，显示公司资产利用效率提升。

财务指标趋势

• 毛利率与净利率逐年上升，盈利能力增强。
• ROE与ROIC稳步提升，表明公司资本回报率不断提高。
• 流动比率与速动比率改善，短期偿债能力增强。
• 资产负债率逐步下降，财务结构趋于稳健。

风险提示

• 市场波动风险：商用车市场可能受到宏观经济和政策影响，存在波动风险。
• 客户开发风险：在乘用车领域拓展新客户可能面临一定挑战。
• 大型曲轴业务风险：新业务是否达预期可能影响公司整体业绩。

投资评级

• 公司评级：维持“推荐”评级，预计未来6-12个月股价涨幅介于5%-20%。
• 行业评级：预计未来6-12个月行业指数表现强于沪深300指数。

分析师信息

• 韦俊龙：机械行业资深分析师，上海交通大学硕士，4年证券从业经验，2020年2月加入新时代证券研究所。
• 孟鹏飞：新时代先进制造组负责人，机械行业首席分析师，7年高端装备产业经验+6年证券从业经验，2020年2月加入新时代证券研究所。

其他信息

• 市场数据：2021年8月23日收盘价为8.59元，一年内最低5.25元，最高9.18元。
• 总股本与市值：总股本5.92亿股，总市值56亿元，流通市值与流通股本均为56亿元。
• 分析师声明：分析师观点基于个人判断，与报酬无直接关联。
• 免责声明：本报告内容仅供参考，不构成投资建议，亦不保证内容的准确性或完整性。

总结

福达股份在2021年上半年展现出强劲的业绩增长，尤其在新能源汽车曲轴业务方面表现突出。公司通过定增拓展船舶、核电及工程机械等新领域，提升产业链深度与广度。入选国家级“小巨人”企业进一步增强了其市场竞争力与成长潜力。财务数据显示公司盈利能力与运营效率持续提升，投资评级为“推荐”，表明其未来表现被市场看好。然而，需关注商用车市场波动、乘用车客户开发及大型曲轴业务进展等潜在风险。