20231105-银河期货-碳酸锂_供应出现松动_僵持局面或将转而向下_13页_1mb

碳酸锂市场分析总结

核心趋势

碳酸锂供应出现松动局面，价格反弹基础弱化，进入跌势。主要原因包括矿价下跌、定价机制调整以及冶炼厂利润回升，导致周度产量增加。

供应与需求

• 供应端：矿价下跌和定价机制调整使冶炼厂利润恢复，周度产量小幅增加；外采矿利润修复至盈亏平衡附近。
• 需求端：下游采购积极性弱，以长协为主，维持刚需；电池厂库存积累，抑制正极材料需求。
• 电池市场：新能源汽车销量增长，但动力电池产量过剩，库存被动积累；储能订单低于预期。

库存变化

周度总库存环比小幅增加，主要在冶炼厂积累；现货与期货价格接近平水，基差修复结束。2401-2402价差依然过高。

操作建议

• 单边：建议保持震荡下行的空头趋势，逢高布局空单。
• 套利：有现货的企业可做缩价差，卖出2401、买入2402。
• 期权：基于不看大涨，卖出LC2401的看涨期权。

未来展望

短期供应宽松可能延续，价格下行压力增大；预期11月后供需格局改善，但需监控库存和需求变化。