20230618-中泰期货-黑色产业链周报_宏观政策预期难证伪_关注平控和安检影响_186页_8mb

宏观与展望

• 宏观政策预期难证伪，实体经济复苏缓慢，房地产新开工持续低迷，基建投资稍有起色但受资金制约。
• 钢材进入传统需求淡季慢反弹，受宏观预期支撑，但需关注需求是否能有效跟进。
• 铁矿石关注平控政策，短期内不追高，中长期逢高做空。

主要品种分析

• 钢材：预期修正利多，价格继续反弹，但需求疲软，空间有限。关注135支撑位；钢厂利润尚可，电炉亏损。
• 铁矿石：需求端受平控打压，供给略有回升，6月下旬或进入累库周期，建议逢高做空。
• 锰硅：供应激增导致供需趋松，拉涨动力弱，短期逢高偏空。
• 硅铁：供需矛盾缓和，短期逢高做空，中长期关注产业政策。
• 煤焦：情绪好转，价格稳中偏强，关注钢厂利润变化。
• 动力煤：供需相对宽松，价格震荡运行，需关注气温变化及库存。

风险提示

• 政策超预期刺激；
• 需求端的明显改善；
• 煤价大幅上涨影响成材成本，鋼铁去產能政策加碼，海外市场变化。

交易策略

• 钢材：观望或卷螺差套利；
• 铁矿石：逢高做空，不追涨；
• 锰硅硅铁：短期空为主，中长期观望；
• 煤焦：短期观望；
• 动力煤：震荡策略，观望为主；