20220103-开源证券-电气设备行业周报_行业已到短期全面布局时间点_重视后周期_13页_1mb

电气设备行业总结

核心内容

2022年1月3日发布的行业报告指出，电气设备行业正处于短期全面布局的关键阶段，同时具备长期成长性。报告强调了新能源汽车、光伏、风能等细分领域的投资机遇，并提出了行业投资策略与风险提示。

主要观点

1. 行业已到短期全面布局时间点，重视后周期

• 长期成长性：新能源市场化推动行业成长确定性提升，预计电动车和光伏渗透率仍有较大增长空间，高估值将维持较长时间。
• 短期布局机会：当前是适合布局的时机，主要集中在后周期领域，如储能、电池材料等。
• 风险点：真正供需恶化预计在2023-2024年，但短期内组件价格已降至相对低点，建议优先配置下游电站和组件，再布局新技术和各环节龙头。

2. 电力系统新规出台，利好国内大储能规模扩张

• 政策背景：国家能源局出台多项新规，明确储能参与电力辅助服务的机制和补偿方式。
• 影响：新规有助于缓解发电侧储能成本压力，推动储能系统规模快速提升。
• 受益标的：
  • 储能电芯：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、鹏辉能源
  • 逆变器：阳光电源、科华数据、盛弘股份
  • 储能系统集成：宝光股份、海博思创、科士达、永福股份

3. 新能源汽车板块：价格上涨与项目进展

• 产品价格：
  • 氢氧化锂价格上涨9.8%
  • 碳酸锂价格上涨8.3%
  • 磷酸铁锂正极价格上涨1.9%
  • 三元材料价格上涨3.2%
  • 电解钴价格上涨0.2%
  • 湿法隔膜价格持平
• 行业动态：
  • 2022年国内动力电池出货有望超450GWh
  • 宁德时代拟投资建设宜宾制造基地，总投资不超过240亿元
  • 晶科能源IPO注册已获证监会同意
  • 隆基股份拟投资15GW高效单晶电池项目
  • 东方日升投资增量配电网项目

4. 光伏板块：部分材料价格下降

• 价格变动：
  • 多晶硅致密料价格环比下降2.54%
  • 单晶硅片价格、多晶电池片价格、单晶电池片价格均持平
• 行业动态：
  • 山东光伏用海确权征求意见，支持海上光伏发展
  • 河南推动“阳光校园”工程
  • 晶澳Deep Blue 3.0产品全球出货量突破12GW

5. 风能板块：风电项目集中招标，多地并网

• 项目进展：
  • 中国首个海上分散式风电项目并网
  • 广东省内海深水区风电项目并网
  • 山东首批海上风电项目全容量并网
  • 国内首个百万千瓦级海上风电项目并网
• 招标情况：
  • 7500MW风电项目集中采购招标，十家整机商入围

关键信息

• 投资评级：看好（维持）
• 市场动态：
  • 新能源汽车行业整体向好，动力电池出货量预期增长
  • 光伏行业价格调整，多晶硅致密料价格下降，组件价格稳定
  • 风能行业项目集中并网，海上风电项目取得突破
• 风险提示：
  • 新技术发展超预期
  • 需求低于预期
  • 新能源市场竞争加剧

附录

• 图表目录：包含多组价格变动图表，如氢氧化锂、碳酸锂、多晶硅致密料等
• 公司公告：涉及宁德时代、中伟股份、隆基股份、东方日升、福莱特、锦浪科技等公司的重要公告
• 风险等级：本报告风险等级为R3（中风险），仅适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者

分析师信息

• 刘强（分析师）
• 邮箱：liuqiang@kysec.cn
• 证书编号：S0790520010001

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