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热轧卷板市场周度分析总结

核心内容概述

本周热轧卷板市场供需两端呈现不同趋势，供应端延续回升，需求端则保持平稳，但未来预期偏弱。整体供需格局有所走弱，叠加海外政策不确定性，热卷价格面临持续下行压力。

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一、供给情况

1. 周度产量

• 本周值：317.50万吨
• 环比变化：+3.10万吨（上升）
• 上月末值：324.75万吨
• 本月变化：-7.25万吨（下降）
• 同期值：315.60万吨
• 同期变化：+1.90万吨（上升）

主要观点：热轧卷板周度产量环比小幅上升，显示供给端有所恢复。但与上月相比，产量下降，表明当前生产节奏仍受到一定限制。由于吨钢利润已收缩至低位，未来增产空间或受限。

2. 高炉产能利用率

• 本周值：91.60%
• 环比变化：+1.45%（上升）
• 上月末值：89.08%
• 本月变化：+2.52%（上升）
• 同期值：85.53%
• 同期变化：+6.07%（上升）

主要观点：高炉产能利用率环比和同比均有所提升，显示钢厂生产积极性增强。但产能利用率的提升可能受限于成本压力和利润空间。

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二、需求情况

1. 表观需求量

• 本周值：324.36万吨
• 环比变化：+0.20万吨（微增）
• 上月末值：338.69万吨
• 本月变化：-14.33万吨（下降）
• 同期值：323.47万吨
• 同期变化：+0.89万吨（微增）

主要观点：表观需求量环比微增，但与上月相比显著下降，显示市场需求疲软。需求表现与往年同期相当，但主要下游冷轧基本面矛盾在累积，外需受海外政策扰动影响较大，需求预期走弱。

2. 冷轧卷板周产量

• 本周值：85.64万吨
• 环比变化：-0.72万吨（下降）
• 上月末值：85.89万吨
• 本月变化：-0.25万吨（微降）
• 同期值：85.37万吨
• 同期变化：+0.27万吨（微增）

主要观点：冷轧卷板周产量环比小幅下降，但与上月相比变化不大。冷轧基本面矛盾在累积，对热卷需求形成拖累。

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三、库存情况

1. 总库存

• 本周值：367.69万吨
• 环比变化：-6.86万吨（下降）
• 上月末值：395.96万吨
• 本月变化：-28.27万吨（下降）
• 同期值：409.99万吨
• 同期变化：-42.30万吨（下降）

主要观点：总库存环比和同比均出现明显下降，库存压力有所缓解。但需关注未来库存变化对供需格局的影响。

2. 厂内库存

• 本周值：84.83万吨
• 环比变化：0.00万吨（持平）
• 上月末值：85.14万吨
• 本月变化：-0.31万吨（微降）
• 同期值：85.05万吨
• 同期变化：-0.22万吨（微降）

主要观点：厂内库存变化不大，保持稳定，显示钢厂库存管理较为谨慎。

3. 社会库存

• 本周值：282.86万吨
• 环比变化：-6.86万吨（下降）
• 上月末值：310.82万吨
• 本月变化：-27.96万吨（下降）
• 同期值：324.94万吨
• 同期变化：-42.08万吨（下降）

主要观点：社会库存大幅下降，显示市场去库存力度增强，但需警惕库存快速下降对价格的潜在冲击。

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四、市场展望

• 供需格局：供给端持续回升，需求端则保持平稳，但未来预期偏弱，供需格局有所走弱。
• 价格走势：叠加海外政策扰动，热卷价格继续承压偏弱运行。
• 关注重点：外需变化情况，以及冷轧基本面矛盾的缓解情况，将是影响热卷价格走势的关键因素。

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六、作者信息

• 姓名：涂伟华
• 部门：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 联系方式：电话 0571-87006873，邮箱 tuweihua@bcqhgs.com