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宝城期货有色早报-2023-02-23 总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的有色金属期货早报，分析了铜、锌、镍、黄金和工业硅等品种的短期、中期及日内走势，并提供了相应的投资策略建议。报告基于市场基本面、技术面以及宏观因素进行综合判断，旨在为投资者提供参考。

各品种分析

铜（CU）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：震荡
• 日内走势：震荡偏强
• 参考策略：多单持有
• 核心逻辑：
  • 国内宏观预期回暖，美元指数回调，推动铜价上行。
  • 美国非农就业及零售数据超预期好转，有色短空长多。
  • 短期累库放缓，对铜价有一定支撑。
  • 技术面上，铜主力期价在68000一线有明显支撑，目前已站上70000关口，上方关注前期高点71500元/吨。
  • 中长期海外美元指数回落，国内宏观回暖仍将推动铜价上行，可作为多配以对冲宏观扰动。

锌（ZN）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：震荡偏弱
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 短期国内宏观回暖，锌锭去库推动锌价触底反弹。
  • 2月19日Mysteel锌锭社库为17.20万吨，较2月16日去库0.54万吨，短期累库放缓甚至去库，对锌价有一定支撑。
  • 节后期价企稳反弹主因下游需求回暖。
  • 技术上，主力期价跌破23000一线后大幅反弹，被视为假突破，23000一线支撑仍有效。
  • 建议短期观望为主，待反弹动能衰竭后可作为有色板块的空配品种。

镍（NI）

• 短期走势：下跌
• 中期走势：震荡
• 日内走势：下跌
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 短期国内宏观回暖，沪镍大幅反弹。
  • 纯镍低库存局面未有改变，技术面及宏观资金驱动沪镍上行。
  • 伦镍明显偏弱，给予沪镍一定压力。
  • 一季度镍元素或仍维持紧缺，低库存及供应端消息扰动支撑镍价上升趋势。
  • 但全年镍元素过剩比较明确，可在消息面刺激冲高的过程中逢高空。
  • 技术上，沪镍昨日跌破21万，预计将持续下行，短期关注20万一线支撑，日内可逢高空。

黄金（AU）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏强
• 参考策略：多单持有
• 核心逻辑：
  • 短期美国通胀数据回落不及预期，叠加零售数据超预期好转，美元指数震荡偏强，黄金承压。
  • 短期金价大幅调整后，可关注410元/克附近的支撑。
  • 后续认为一季度美国通胀下行，美联储加息放缓，美元及美债收益率上行空间有限。
  • 美国经济整体仍是下行趋势，美元指数承压，黄金有望上涨。
  • 建议逢低做多黄金，长线持有。

工业硅（SI）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：震荡
• 日内走势：震荡偏强
• 参考策略：多单持有
• 核心逻辑：
  • 上周整体呈现减仓下行趋势，多头离场导致期价大幅下挫。
  • 节后期价企稳反弹主因下游需求回暖。
  • 现货价格已有企稳反弹迹象，给予期价支撑。
  • 上游成本抬升对价格提供一定支撑，下游多晶硅产量利多工业硅需求。
  • 下游多晶硅产业链企稳，也有利于需求预期走强。
  • 整体基本面有利于期价走强，但走势与预期相反，可能是市场处于利好出尽后的多头离场状态。
  • 短期下游产业链及现货价格改善将支撑期价，可逢低做多，预计期价将在17500-18000区间震荡。

关键信息

• 宏观环境：国内宏观预期回暖，美元指数回调，推动有色金属整体走强。
• 市场情绪：部分品种如铜、黄金、工业硅短期表现强势，但锌、镍存在震荡偏弱或下跌风险。
• 技术支撑：各品种均存在关键支撑位，如铜的68000、黄金的410元/克、工业硅的17500-18000区间。
• 库存变化：铜、锌库存变化对价格走势有一定影响，铜累库放缓，锌去库，为价格提供支撑。
• 投资建议：多品种建议以多单持有为主，但需注意风险控制，部分品种如锌、镍建议观望或逢高空。

其他说明

• 价格计算：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。
• 涨跌划分：跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并咨询独立顾问。

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