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环保周报（2014.3.10-2014.3.16）总结

核心内容

本周环保周报聚焦“沼气发电”这一细分领域，认为其具备较大的市场潜力和发展空间，是未来环保行业的重要增长点。沼气发电利用有机废弃物进行厌氧发酵产生沼气，用于发电，具有资源循环利用的特性，兼具良好的经济与环境效益。

主要观点

• 市场空间广阔：预计到2020年，中国沼气可用资源量将超过600亿立方米/年，对应装机容量超过1500万千瓦。
• 细分市场分析：沼气发电主要应用于畜禽养殖、工业有机废水、市政污水和垃圾填埋场等，其中垃圾填埋气领域因第三方运营商的出现，运营市场值得期待。
• 政策支持增强：鼓励循环经济、电网放开分布式能源上网等政策为沼气发电行业带来利好，设备和工程市场最先受益。
• 行业投资建议：建议关注设备和工程市场，特别是维尔利拟并购的杭能环境。
• 环保行业整体展望：环保板块仍是未来较长一段时间内的优选配置，建议逢低加大对行业龙头的配置，关注危险废物、土壤修复、污泥焚烧等细分领域。

关键信息

本周市场表现

• 涨幅前五：兴源过滤、南方汇通、华昌化工、盛运股份、*ST科健。
• 跌幅前五：东江环保、创元科技、迪森股份、凯美特气、三维工程。

本周环保重点事件

• 居民暴露研究：我国有2.5亿居民住宅区靠近重点排污企业和交通干道，2.8亿居民使用不安全饮用水。
• 政策动向：
  • 国务院强调“铁腕治污”与“铁规治污”，推动环境污染第三方治理。
  • 财政部正在起草环保税法，二氧化碳征税是最大争议。
  • 28省将环保立法重点放在水土和空气治理。
• 环保项目进展：
  • 河北先河环保与解放军环境科学研究中心合作成立工业有机废气治理公司。
  • 天津格林美获得地块使用权。
  • 山西桑德环境与武安顶峰热电公司合作接管日常运营。
  • 江苏钱江水利与松阳县政府签署水务合作意向书。
  • 中电环保中标宁东煤化工园区污水处理厂EPC项目。

上市公司重要信息

• 中标信息：
  • 大禹节水、久安建设、龙净环保、蒙草抗旱、维尔利、永清环保、中电环保等公司均有中标记录。
• 限售股解禁：
  • 江南水务、维尔利、菲达环保、迪森股份等公司将在3月17日、3月24日、3月25日等日期解禁限售股。

本周环保子行业大事

• 水务行业：
  • 李克强总理强调铁腕治污，推动水环境治理。
  • 全国水质满意度显著提升，52.97%的居民对水质表示满意。
  • 深圳市将制定挥发性有机物排污收费细则。
  • 2014WaterEx展会聚焦膜技术。
  • 氧化石墨烯薄膜离子筛选研究取得突破性进展。
• 固废行业：
  • 三部委发布钢铁、水泥等行业清洁生产指标评价体系。
  • 大连实施餐厨垃圾管理新规。
  • 中国土壤生态用肥论坛探讨镉污染治理。
  • 苏伊士环境集团获得南通固废处理项目。
  • 广东中山拟建垃圾焚烧飞灰处理中心。
  • 天津加强生活垃圾处理设施监管。

风险提示

• 市场存在低价恶性竞争，导致盈利能力持续下降。
• EPC工程结算进度低于预期。
• 运营企业补贴无法按时到位，影响产能利用率。

行业评级

• 行业评级：买入。
• 公司评级说明：
  • 买入：预期股价强于大盘15%以上。
  • 谨慎增持：预期股价强于大盘5%～15%。
  • 持有：预期股价变动幅度介于-5%～5%。
  • 卖出：预期股价弱于大盘5%以上。

联系方式

• 分析师：郭鹏，S0260514030003
• 邮箱：guopeng@gf.com.cn
• 电话：02160750611
• 地址：
  • 广州市：广州市天河北路183号大都会广场5楼
  • 深圳市：深圳市福田区金田路4018号安联大厦15楼A座03-04
  • 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层
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