20240504-国金证券-五一特辑_假期大事记_3分钟看清五一全球要闻_27页_3mb

全球与中国经济动态分析（2024年5月初）

一、全球市场表现

1. 大类资产变动

   • 股市：欧美主要指数多数上涨，标普500涨0.5%，恒生、沪深300分别涨4.7%和0.6%；欧洲富时100微涨0.9%。
   • 债市：美债收益率下行17bp至4.5%，美德法日等国收益率普遍回落；原油跌69%，黄金降14%。
   • 汇率：美元跌0.9%，日元受干预升值35%；欧元、英镑小幅升值。

2. 美联储政策

   • 5月维持利率不变，6月缩表减速至600亿/月；市场降息预期推迟至11月，9月不降息概率升至47%。
   • 非农就业数据疲软，4月新增175万人，远低于预期；薪资增长放缓至3.9%，失业率升至3.9%。

3. 日元波动及干预

   • 4月29日汇率跌破160，后因日央行干预回升；日央行报告暗示可能通过外汇干预稳定汇率。

4. 其他国家数据

   • 欧元区一季度GDP超预期，核心通胀回落；韩国出口强劲，半导体出口增速创纪录。

二、中国国内动态

1. 五一假期出行与消费

   • 跨区人流同比增长188%，公共交通流量增51%；县域旅游预订订单增长68%，景区门票达151%。
   • 票房复苏明显，低能级城市涨幅显著（五线城市增317%）。

2. 房地产政策

   • 政治局会议强调“消化存量”与“优化增量”，推动设备更新和消费品以旧换新。
   • 各地探索“房票”安置等新模式，郑州等地推进二手房“以旧换新”。

3. 工业与库存

   • PMI数据强于季节性，生产复苏，新订单支撑；化工、装备制造业开工率回升。
   • 工业库存小幅增长，3月实际库存同比增0.5%，PPI抬升带动补库需求。

三、风险提示

• 地缘政治冲突加剧原油波动；
• 美联储可能再度转鹰；
• 全球金融环境快速收缩风险上升。

总结要点：海外疲软就业数据与国内消费复苏形成对比，政策重心转向落实设备更新和稳增长措施，需关注库存周期重启对经济的拉动作用及海外金融环境变化。