20130908-浙商证券-电子行业2013年9月第1周周报_高端新品集中上市_本土品牌后劲足_12页_799kb

电子行业周报总结（2013年9月第1周）

核心内容

本报告为2013年9月第1周电子行业周报，分析了行业整体表现、重点公司动态及投资建议。电子行业指数上涨5.07%，表现优于上证综指，行业景气度整体上升，尤其在智能终端和LED照明等领域。

主要观点

• 高端新品集中上市：苹果、三星、索尼、高通等国际品牌纷纷发布新品，包括智能手机、平板电脑和智能手表，引发市场关注。
• 本土品牌增长迅速：小米、魅族等国内品牌新品发布，带动销量增长，其产业链相关企业受益明显。
• 可穿戴设备潜力巨大：尽管目前市场接受度不高，但智能手表等产品预计在2017年销量将达3600万台，市场规模有望突破500亿美元。
• 行业投资机会：重点推荐智能终端产业链、LED照明、锂电池等子行业，认为这些领域具备较高的增长潜力。
• 公司表现强劲：聚飞光电、欣旺达、立讯精密等公司表现突出，股价涨幅显著，其业务增长和市场拓展值得持续关注。

关键信息

行业表现

• 上周申万电子行业指数上涨5.07%，在23个申万一级子行业中排名第二。
• TMT板块（元器件、电子信息、通信设备）涨幅靠前。
• 北美半导体BB值连续7个月大于1，显示行业景气度回升。

重点公司动态

• 聚飞光电：受益于智能终端和大尺寸背光市场需求增长，2013年业绩预计显著提升，未来有望成为国内大尺寸LED背光供应商。
• 锦富新材：通过收购帝艾斯光电，拓展BLU和LCM业务，提升产业链地位，向平台型公司转型。
• 欣旺达：在LED照明和消费电子领域表现强劲，股价上涨21.17%。
• 立讯精密：产品布局完成，客户订单转移预期强烈，未来三年营收和净利润将快速增长。

投资建议

• 推荐买入聚飞光电、东软载波、立讯精密、欣旺达、锦富新材等公司。
• 行业整体看好，预计未来6个月行业指数将跑赢沪深300指数。

重点推荐公司分析

聚飞光电（300303）

• 核心驱动因素：中小尺寸背光受益于智能终端放量，大尺寸背光市场拓展。
• 业绩预测：2013-2015年EPS分别为1.04、1.44、1.99元，PE分别为18、13、9倍。
• 投资建议：维持买入建议。

锦富新材（300128）

• 收购进展：拟通过全资子公司收购帝艾斯光电97.82%股权，拓展BLU和LCM业务。
• 战略意义：整合光电元器件+BLU+LCM产业链，增强公司竞争力，提升市场地位。
• 投资建议：维持买入建议。

欣旺达（300207）

• 业务增长：受益于LED照明和消费电子需求，股价表现强劲。
• 投资建议：买入。

立讯精密（002475）

• 业绩增长：未来三年营收预计分别为44.47亿、77.69亿、105.69亿元，净利润分别为3.43亿、6.69亿、9.72亿元。
• 投资建议：买入。

行业投资展望

• 智能终端产业链景气度较高，预计未来将继续受益于产品升级和市场需求增长。
• 国产智能手机全球市占率持续提升，带动产业链企业业绩增长。
• LED背光市场因大尺寸电视和高解析度需求增长，未来几年将迎来发展机遇。
• 可穿戴设备市场潜力巨大，但需时间培育终端市场接受度。

风险提示

• 投资建议基于相对评级体系，需结合个人投资情况综合判断。
• 行业数据和公司信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告仅供内部参考，不构成投资建议，投资者需独立评估。

相关报告

1. 《电子行业研究周报》2013.06.13
2. 《电子行业研究周报》2013.05.22
3. 《关注业绩拐点预期的投资机会电子行业2013年1月第4周周报》2013.01.21
4. 《发韧液晶显示背光受益智能终端轻薄化》2013.01.16

附录：重点跟踪公司财务信息（2013年9月8日）

公司名称	收盘价（元）	EPS预测（元）	PE（倍）	PB（倍）	评级
聚飞光电	24.3	0.42	58	4	买入
东软载波	34.9	1.18	30	5	买入
立讯精密	28.31	0.72	39	5	买入
同方国芯	38.49	0.47	82	10	买入
江海股份	17.84	0.47	38	3	买入
英唐智控	9.08	0.18	50	2	增持
欣旺达	27.38	0.29	94	6	买入
锦富新材	11.21	0.35	32	2	买入