20240226-宏源期货-有色金属周报（锌）_锌价下方空间有限_需求回暖可考虑轻仓试多_31页_1mb

锌市场周报总结（宏源期货研究所，2024年2月26日）

主要观点

• 锌价下方空间有限，需求逐步回暖，建议轻仓试多。
• 预计锌价震荡整理，运行区间20,000-20,800元/吨。

供应端因素

• 北方矿山停产和春节期间检修导致矿供应偏紧，当前加工费低，成本支撑锌价。
• 进口锌可能增加，因沪伦比值回升，进口盈利窗口开启。

需求端因素

• 节后镀锌企业复工低于往年，受天气影响，需求恢复缓慢。
• 压铸锌合金和氧化锌企业复工表现较弱，原料库存增加，成品库存下降。

风险与支撑因素

• 宏观风险：市场情绪波动、下游恢复不及预期。
• 库存持续累库，但矿端偏紧为锌价提供支撑，消费好转限制下行空间。

价格区间

• 震荡整理为主，建议逢低轻仓试多，关注成本支撑和需求改善。

• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，期市有风险，投资需谨慎。