20220325-和合期货-纯碱周报_基本面利好不足_纯碱市场维稳运行_9页_772kb

和合期货纯碱周报总结（20220321-20220325）

核心内容概述

本周国内纯碱市场整体呈现价格下滑态势，受供应减少、下游需求疲软及疫情运输影响，市场情绪偏弱。纯碱期货主力SA2205周内上涨，涨幅为3.37%，主要受原油价格上涨带动，但现货市场表现相对平淡。预计下周纯碱市场将维持弱稳运行，价格波动幅度有限。

主要观点

1. 现货市场价格走势

• 轻质纯碱：市场均价为2592元/吨，周环比下跌2.44%。
• 重质纯碱：市场均价为2764元/吨，周环比下跌2.58%。
• 市场情绪：整体以出货为主，新单成交不活跃，部分厂家报价下调。

2. 供应情况

• 总产能：3416万吨（含长期停产产能185万吨）。
• 运行产能：2560万吨，行业开工率为74.95%。
• 本周产量：预计49.84万吨，较上周小幅下滑。
• 检修情况：
  • 长期停产企业：辽宁大化、中海华邦、湘潭碱业、广宇化工、江苏连云港。
  • 近期检修企业：河南金天、湖北双环、乐山和邦、安徽红四方、河南骏化、安徽德邦、福州耀隆、山东海天、青海盐湖等。
  • 计划检修企业：河南金天（开工推迟）、湖北新都（5月检修）、中盐昆山（4月20日检修）、苏盐井神（4月26日停一台锅炉）。

3. 需求情况

• 轻碱下游：小苏打市场无明显变化，内蒙古装置待开，供应增量预期有限。
• 重碱下游：玻璃市场运行平稳，平板玻璃与光伏玻璃企业开工率变化不大，需求稳定但未明显回升。
• 疫情影响：运输受限，部分企业出货困难，库存略有增加。

4. 成本与利润

• 综合成本：1876元/吨。
• 联碱法成本：1906元/吨。
• 氨碱法成本：1975元/吨。
• 天然碱法成本：1034元/吨。
• 行业利润：本周纯碱行业平均毛利小幅下滑至796元/吨，主要受原料价格上涨及部分企业报价下调影响。

关键信息

供应方面

• 本周纯碱供应小幅减少，主要因部分企业检修及运输受限。
• 联碱开工率下降，氨碱开工率略有上升，天然碱保持满负荷运行。

需求方面

• 轻碱需求维持刚需，重碱需求稳定但未明显改善。
• 疫情对终端市场复工和加工生产造成负面影响，抑制需求增长。

成本与利润

• 原料价格（动力煤、合成氨）上涨，导致纯碱成本增加。
• 行业利润持续收窄，企业经营压力上升。

后市展望

• 下周预期：纯碱市场供应面将有所增加，但下游需求尚未明显好转，对价格支撑有限。
• 价格预测：
  • 轻质纯碱：弱势整理，价格变化幅度在0-100元/吨。
  • 重质纯碱：稳中整理，价格变化幅度在0-50元/吨。
• 整体趋势：预计下周纯碱市场价格弱稳运行。

风险点

1. 疫情反复：部分地区疫情高企，可能进一步影响运输及下游复工。
2. 利润空间收窄：原料价格持续上涨，叠加销售价格下滑，行业利润面临压力。

风险揭示与免责声明

• 风险揭示：本报告仅供参考，不构成投资建议。期货市场存在较大波动，投资需谨慎。
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联系方式

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