20250609-东海期货-唐山地区黑色产业链调研（一）_5页_372kb

调研报告总结：东海调研唐山地区黑色金属

调研背景
4月至5月，钢材市场呈现强现实、弱预期格局。需求有一定韧性，但受需求淡季和中美贸易冲突影响，市场预期悲观，导致现货贴水高企。5月底美国钢铁关税提升至50%，但通过中美元首通话缓解了部分担忧。调研通过实地访问评估供需情况和出口影响。

投资要点

• 需求状况：今年一季度出货量相比去年翻倍，市场保持韧性。价差方面，卷板出厂价与市场价格差为60-70元/吨，中板价差为120元/吨，钢厂协议量盈利良好。
• 出口情况：贸易冲突最激烈时出口接单短暂受阻，但上半年整体出口订单良好，出口价格优势持续存在，询价单增多。
• 后市看法：企业对下半年市场不悲观，基于当前需求和政策加码预期，认为焦煤现货价格800元以下难以维持，预计亏损率高。
• 库存与加工：库存以贸易商为主，周转量尚可，但加工量下降，推测需求下滑所致。贸易商库存约2-15万吨，加工能力400-500吨/天，当前加工量200-300吨。

主要调研纪要

• 调研对象1：某钢铁贸易商
  • 核心产品：耐磨板、中厚板，销售周期约60天。
  • 销售与库存：库存普遍偏低，一季度出货量翻倍，价差盈利可观。
  • 出口：贸易冲突短期影响接单，但出口订单整体良好，询价增多。
• 调研对象2：某板材加工仓库
  • 库存与品种：库存约4万吨，以普卷和冷轧基料为主，坐席库存低导致加工量下降，出口管控严格限制出口量。
  • 加工情况：加工能力400-500吨/天，当前约200-300吨，卷板开平费用20元/吨。

总体结论
企业对市场前景持乐观态度，强调政策加码空间和需求韧性，但加工量和出口减少可能预示需求压力增加。建议关注政策动向和大宗商品价格波动。