20230714-浙商证券-杭叉集团-603298.SH-杭叉集团点评报告_中报业绩超预期_电动化与国际化趋势增强_4页_891kb

杭叉集团（603298）中报业绩超预期及投资分析

核心要点

业绩表现超预期

2023年半年度：归母净利润区间为73亿-82亿元，同比增长27亿至36亿元，增长60%-80%；扣非净利润为70亿-79亿元，同比增长60%-80%。
业绩增长主要得益于：

• 国内需求边际改善（制造业PMI修复、叉车行业销量反弹）
• 电动化战略推进及原材料价格下降
• 公司“智能化、绿色化、服务化”三化战略成效显著

国际市场显著突破

欧洲租赁客户760台锂电专用叉车订单，货值近15亿人民币。

• 公司全球化布局已形成200+国家和地区销售网络
• 浙叉奥卡姆拉为AGV智能物流提供解决方案
• 重卡配套AGV新技术项目推进

技术驱动与增长引擎

电动化趋势明确：

• 2022年国内电动叉车市占率64%
• 2023年叉车行业销量同比增158%

主要推动力：

• 国内稳增长政策发力驱动补库需求
• 出口持续高增长（2022年+70%）
• 新能源叉车渗透率持续提升（锂电占比64%）

投资建议

• 维持“买入”评级
• 目标价对应PE为14-12倍区间
• 预计2023-2025年增速48%/24%/19%

风险提示：

制造业复苏不及预期、原材料波动、出口受阻。

附核心数据：

• 2022年海外市占率10%，国内23%
• 大电动产品销量突破11万台