20210406-上海证券-医药生物行业周报_长期处方管理规范_意见稿发布零售药店有望获益_11页_1mb

上海证券医药生物行业周报总结

核心内容

1. 行业数据

   • 累计产品销售收入为4182.50亿元，同比增长37.70%。
   • 累计利润总额为804.50亿元，同比增长95.40%。
   • 上周医药生物行业指数上涨2.90%，跑赢沪深300指数0.45个百分点。
   • 医药生物绝对估值为58.03倍（历史TTM_整体法），处于历史十年中高位水平，估值溢价率为277.86%，处于历史中位水平。

2. 政策动态

   • 国家卫健委发布《长期处方管理规范（试行征求意见稿）》，规范慢性病长期处方管理，鼓励患者在社会零售药店取药，利好零售药店。
   • 发布《新冠病毒疫苗接种技术指南（第一版）》，明确了不同疫苗的接种程序及补种规则。
   • 科兴新冠疫苗原液车间（三期）建成投产，年产能达20亿剂。

3. 上市公司公告

   • 昭衍新药与加拿大Nexelis签署战略合作意向书，拓展国际业务。
   • 天药股份因违反《反垄断法》被罚4402万元。
   • 再鼎医药的瑞派替尼上市申请获批，用于治疗晚期胃肠道间质瘤。
   • 上周共有62家医药生物上市公司发布2020年度业绩快报及年报。

主要观点

• 行业表现：上周医药生物板块整体上涨，医疗服务板块涨幅最大（6.27%），中药饮片涨幅最小（0.04%）。
• 投资建议：短期重点关注疫苗接种加速带来的业绩弹性，以及年报业绩确定且估值合理的个股；中长期则聚焦于创新及创新产业链、疫苗、医疗器械平台型公司等增长确定性高的板块中的核心资产。
• 重点标的：药明康德、益丰药房、迈瑞医疗、智飞生物等被列为关注对象。

关键信息

重点板块表现

• 医疗服务：涨幅最大，达6.27%。
• 医疗器械：涨幅5.26%。
• 医药流通：涨幅3.03%。
• 生物制品：涨幅2.36%。
• 化学制剂：涨幅0.80%。
• 中药饮片：涨幅最小，为0.04%。

个股行情

• 上周有188只股票上涨，167只股票下跌。
• 涨幅较大的个股包括：哈三联（39.77%）、*ST恒康（27.56%）、景峰医药（20.57%）。
• 跌幅较大的个股包括：康弘药业（-23.55%）、一品红（-9.52%）、九强生物（-8.56%）。

重点关注股票

风险提示

• 政策推进不及预期风险
• 药品质量风险
• 疫情加剧风险
• 高估值风险
• 集采降价风险
• 商誉减值风险
• 业绩不及预期风险

行业观点与投资建议

• 长期看好：国内老龄化加速，医药消费具有刚需性质，对优质医疗资源和高端产品的需求持续增长。
• 政策利好：供给侧改革推动行业集中度提升，龙头企业将受益。
• 投资主线：
  1. 创新及创新产业链（如药明康德）
  2. 医疗器械（如迈瑞医疗）
  3. 疫苗板块（如智飞生物）
• 估值情况：医药生物行业估值处于历史中高位，但相对于沪深300仍具备一定溢价空间。

投资评级体系

分析师声明

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