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宝城期货原油早报-2025-02-10摘要

主要观点提炼

1. 原油短期、中期观点均为震荡偏弱，日内观点为震荡偏弱。
2. 关键因素：美国关税政策预期、特朗普政府对化石能源的政策倾向、OPEC+扩产、需求季节性回落及地缘因素变化。
3. 建议关注：国内原油期货2503合约支撑情况，警惕负面政策影响及供应增加压力。

详细内容分析

核心逻辑

• 美国特朗普政府加征关税政策虽短期推升油价，但后续引发市场担忧，叠加长假期间价格跌幅显著。
• 特朗普政府预计持续放松能源行业监管，支持美国原油产量增加，对油价构成偏空压力。
• 全球供应端预期增强（OPEC+扩产+美国页岩油回升），需求进入淡季，累库压力增大。
• 地缘溢价逐步回吐，但美国增产预期主导下行趋势。

当前市况

• 上周五夜盘原油呈现震荡企稳反弹，国内2503合约收涨1.27%至6072元/桶。
• 分析认为本周原油将维持震荡偏弱走势。

结论与建议

短期需警惕政策扰动及供应增加预期对油价的压制，注意7000元/桶附近压力位。