20230426-东吴证券-2023Q1业绩点评_智能监测终端销售增长稳健_业绩符合预期_3页_368kb

核心业绩与增长

基康仪器2023Q1实现营收0.58亿元，同比增长3098%；归母净利0.13亿元，同比增长2765%，业绩符合预期。增长主要源于智能监测终端销售稳健和新产品研发、营销体系加强。

关键因素分析

• **营收驱动：**主营产品智能监测终端收入增长稳健，公司专注研发和服务领域扩展，2023Q1毛利率达55.3%，环比提升6.8个百分点，受成本同比增长38%影响但整体保持高位。
• **费用控制：**2023Q1销售费用率、管理费用率和研发费用率分别同比下降16、21、9个百分点，净利率为22.4%，加权ROE持平。
• **激励措施：**已回购226万股股权（占总股本16.2%），并实施股权激励，涉及高管和核心员工，利于长期发展。

未来展望

公司处于安全监测细分领域领先地位，计划向服务转型，2022年已输出水利等整体解决方案。未来受益于传感器和数据应用增长。

投资建议

维持“买入”评级，预计2023-2025年EPS分别为0.51、0.56、0.61元，对应PE约12、11、10倍。目标价支持。

风险提示

面临市场空间受限、下游基建投资放缓、原材料波动、应收账款风险等挑战。