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PTA&MEG周报2023124-128分析总结

基本面分析

PTA

• 供给端：工厂提负增产，装置开工率回升至789%，周产量增加53万吨；近期部分装置检修结束及新装置试车增加供给压力。
• 需求端：聚酯负荷下降至908%，周产量减少0.14万吨，下游涤纶消费量减少；终端需求短期回暖但受季节性影响。
• 成本端：PX负荷创年内高点，港口库存累积明显，PX加工费压缩至负值；PTA仓单交割提振现货基差，但整体成本支撑减弱。
• 库存：PTA库存维持高位，聚酯工厂库存支撑短期需求。

MEG

• 供给端：总负荷稳定，煤制负荷小幅回升，周产量增加0.75万吨；榆林化学装置检修预期可能压制产量。
• 需求端：聚酯负荷高位运行，对MEG需求相对稳定。
• 库存：港口显性库存高位，预报到货增加，库存消化有限。
• 成本端：国内装置检修增加，成本支撑一般；内外采利润倒挂加剧。

供需展望

• 短期：供需双弱局面延续，市场氛围偏空；油价低位运行利空商品。
• 中长期：供需结构松，库存高位，预计维持震荡偏弱走势。
• 风险点：新装置投产进度、下游需求反馈变化、气候影响等。

技术面分析

• PTA&MEG月间基差均值保持高位；价差多数收敛，预期短期偏弱运行。
• MEG基差分化，港口与非港口地区存在价差结构变化。

免责声明
本报告基于公开资料分析，不构成任何投资建议。