尿素月报：情绪好转，现货企稳回升-20240105-五矿期货-35页_3mb

尿素月报分析总结

• 行情回顾：12月份国内尿素现货价格经历高位下跌，主产区跌幅超过150元/吨，呈现供需双弱格局。当前现货企稳回升，短期预计维持震荡。

• 供应端：尿素产量环比回落，但气头装置检修结束后供应将逐步回升，日产量预计重回高位。企业利润仍较高，但煤炭价格下行压力下成本端可能下移，中长期利润可能回落。

• 需求端：12月份需求偏弱，下游采购谨慎，农业备肥启动后情绪好转，但需求持续性待观察。复合肥开工小幅回落，三聚氰胺需求支撑不足。

• 库存：企业库存高企，港口库存震荡走低。本周库存环比减少，短期去库压力依然存在，但市场情绪谨慎，去库持续性有限。

• 小结：供需格局宽松未改，短期价格企稳后区间运行为主，建议短期观望。

• 策略推荐：盘面下跌后单边策略暂不积极，可逢低关注月间正套机会。�/ or, 等等