20211227-太平洋-优宁维-301166.SZ-新股投资价值分析_优宁维——搭建生命科学一站式服务的桥梁_35页

上海优宁维生物科技股份有限公司总结

核心内容

上海优宁维生物科技股份有限公司是一家专注于生命科学领域的一站式服务平台企业，成立于2004年，依托丰富的生物与计算机专业技术人员，构建了涵盖生命科学试剂、仪器、耗材及综合技术服务的完整产品体系。公司以抗体为核心，整合了50多家国际知名品牌抗体产品，SKU超过469万种，是国内抗体产品种类最全面的供应商之一。

主要观点

• 行业前景广阔：生命科学行业景气度高，预计2019-2024年CAGR为13.8%，2024年市场规模将达到260亿元。
• 市场需求驱动：随着基础科研经费和生物医药研发投入的快速增长，科研及生物医药领域对生命科学试剂、仪器及耗材的需求显著上升。
• 平台优势显著：优宁维通过构建一站式平台，为客户提供全面的试剂、仪器、耗材及技术支持服务，有效解决信息不对称、实验效率低等问题。
• 技术与服务结合：公司不仅提供多样化的生命科学产品，还提供实验外包服务、技术支持服务及数据分析软件，提升客户科研效率与实验水平。
• 盈利增长强劲：公司2013-2020年营业收入年复合增速约34.08%，归母净利润年复合增速约85.65%，盈利能力持续增强。

关键信息

股票信息

• 每股发行价格：86.06元
• 发行前总股本：6,500.0000万股
• 本次发行新股：2,166.6668万股
• 发行后总股本：8,666.6668万股
• 发行前每股净资产：6.70元
• 发行前每股收益：1.10元

盈利预测（单位：亿元）

股权结构

• 冷兆武夫妇合计控股65.28%，为公司实际控制人。
• 公司子公司包括爱必信、乐备实、斯达特、优爱等研发平台，云焱软件提供技术支持服务。

财务概况

• 2020年营业收入8.49亿元，同比增长7.90%。
• 2020年归母净利润0.76亿元，同比增长32.01%。
• 2021年1-9月营业收入7.93亿元，同比增长39.20%。
• 2021年1-9月归母净利润0.79亿元，同比增长58.33%。

业务构成

• 生命科学试剂：公司SKU超过469万种，其中抗体279万种，抗体相关试剂50.61万种，其他试剂140.03万种。
• 生命科学仪器及耗材：提供检测分析和样本制备仪器及耗材，2020年收入1.29亿元。
• 综合技术服务：提供实验外包、技术支持和数据分析服务，覆盖售前、售中、售后全流程。

核心优势

• 特色产品组合：整合50多家国际品牌抗体产品，提供全面的抗体及相关试剂。
• 专业技术服务：拥有专业的技术支持团队，提供从选型、实验方案设计到数据分析的全流程服务。
• 智能化供应链：依托ERP、WMS、第三方物流系统及微信小程序，实现订单全程可追踪，提升交易效率。

发展战略

• “一体两翼一助推”：以生命科学试剂为核心，以仪器及耗材和综合技术服务为两翼，以自主研发为助推。
• 平台价值：公司平台已形成双边网络效应，通过UNIV供应俩系统实现高效管理。

风险提示

• 行业竞争加剧及竞争失败的风险。
• 主要品牌厂商直销替代的风险。
• 供应商相对集中的风险。
• 贸易摩擦及汇率波动风险。
• 研发投入低可能导致竞争力减弱。

行业发展

• 生命科学试剂：2019年市场规模136亿元，预计2024年达260亿元，CAGR为13.8%。
• 生命科学仪器：全球市场容量预计从2019年的95亿美元增长至2024年的177亿美元，CAGR为13.4%。
• 生命科学耗材：2018年我国市场容量231亿元，预计未来年增长率20%。

公司客户结构

• 主要客户为科研单位及生物医药企业，2020年科研单位客户收入占比下降主要受疫情影响。
• 公司累计服务客户超过9,700家，覆盖科研人员超过10万名，自有电商注册用户超9.22万。

技术与服务

• 抗体：提供一抗275.89万种、二抗3.38万种，覆盖多个研究领域。
• 抗体相关试剂：提供检测试剂盒、重组蛋白/多肽、辅助试剂等，2020年销售收入2.88亿元。
• 其他生命科学试剂：涵盖分子生物学、细胞生物学、生化试剂等，2020年销售收入0.94亿元。
• 综合技术服务：包括实验外包、技术支持及数据分析，客户可获得高效、便捷的服务体验。

总结

优宁维通过构建生命科学一站式服务平台，整合多品类、多品牌的科研产品，为客户提供全面的科研支持与服务，已成为国内领先的科研服务提供商。公司凭借全面的产品线、专业的技术服务和智能化的供应链系统，在生命科学领域展现出强大的竞争力和发展潜力。