20151019-华融证券-食品饮料行业_周报-3季度酒类行业营收或利润略有加快_13页_903kb

食品饮料行业周报总结（2015.10.12~2015.10.19）

一、核心内容概述

本报告分析了2015年10月12日至19日期间食品饮料行业的市场表现、行业动态、数据更新及投资建议。整体来看，食品饮料板块在节后市场反弹中表现较为平稳，虽略弱于大盘，但具备一定的补涨潜力。酒类行业在三季度保持回暖态势，营收和利润增速有所加快，不同细分领域表现不一。

二、主要观点

1. 市场表现

• 上周食品饮料板块整体跟随市场反弹，沪深300周涨幅为5.81%，食品饮料板块周涨幅为4.93%，略跑输大盘。
• 板块弹性较弱，但在市场反弹后期通常表现优于大盘。
• 细分板块中，其他饮料、其他食品、啤酒、黄酒等涨幅居前，而白酒和调味品板块表现相对落后。
• 个股方面，龙大肉食、三全食品、贝因美、金枫酒业等涨幅较大，但贝因美因业绩亏损存在回调风险。

2. 行业与公司信息

• 加加食品：发布三季报，前三季度营收同比增长5.13%，归母净利润同比增长2.16%。
• St水井：发布三季报业绩扭亏为盈公告，预计净利润为6500万至7500万元。
• 青青稞酒：发布前三季度业绩修正公告，净利润变动幅度由-10%至0%调整为-15%至0%。
• St酒鬼：发布前三季度业绩预增公告，归母净利润同比增长176.29%至185.49%。
• 天润乳液：发布前三季度业绩预增公告，净利润同比增长约160%。
• 皇氏集团：接待投资者调研，明确乳制品业务发展定位为“本地鲜奶”，并阐述其与传媒业务的协同效应。

三、行业数据更新

• 白酒价格：高端茅台和五粮液价格在电商渠道维持不变。
• 原奶价格：国内原奶价格环比小幅回升，10月第1周内蒙古、河北等10个奶牛主产省生鲜乳平均价格为3.46元/公斤，环比上涨0.3%，同比下降11.5%。
• 国际乳品价格：受供需调整影响，国际乳制品价格见底回升，预计未来仍有反弹空间。

四、投资建议

• 行业趋势：三季度酒类行业营收和利润略有加快，白酒行业回升最快，葡萄酒利润增速领先，黄酒利润增速明显加快，啤酒行业仍受制于市场饱和。
• 个股分化：预计三季度报个股业绩增速将有所分化，部分品种调整空间有限，后续仍有上涨潜力。
• 投资策略：短期市场反弹中，题材性品种表现较好，但成长性确定、估值合理的个股具备更好的持续性和稳定性。

五、风险提示

• 食品安全风险：食品饮料行业受食品安全影响较大。
• 行业回暖低于预期：若行业复苏不及预期，可能影响投资回报。
• 原材料价格波动风险：乳制品、白酒等企业受原材料价格波动影响较大。

六、分析师信息

• 分析师：金春萍
• 执业证书号：S1490515070001
• 联系方式：
  • 邮箱：jinchunping@hrsec.com.cn
  • 电话：010-85556168

七、投资评级定义

八、免责声明

本报告由华融证券股份有限公司市场研究部发布，内容基于可靠信息来源，但不保证其准确性和完整性。报告仅供本公司客户参考，不构成任何投资建议。投资者应自行评估投资风险，必要时咨询专业顾问。