20240313-国海证券-康缘药业-600557.SH-2023年年报点评报告_2023年Q4利润超预期_业绩有望重归稳健_5页_238kb

康缘药业（600557）2023年业绩高速增长，收入同比增长1188%，归母净利润同比增长2354%，第四季度利润表现超预期。公司通过费用结构调整，净利润率提升，并且注射剂产品保持高速增长，口服液产品环比改善。

证券分析师周小刚维持公司“买入”评级，预计2024-2026年收入分别为5921亿元、7116亿元、8535亿元，归母净利润分别为653亿元、786亿元、946亿元。

风险提示包括经营波动、产品价格政策、销量预期和研发进度等不确定因素。报告强调公司中药创新能力和销售能力改善将持续，维持“买入”评级。