20250309-国泰期货-商品期权周报_34页_1mb

报告摘要

商品期权周报总结

核心内容

本周商品期权市场整体呈现交易量和波动率同步小幅上升的趋势，其中农产品期权交易量显著增加，黑色板块波动率上升尤为明显。多个期权合约即将到期，投资者需注意临近到期的Gamma风险。以下是对各主要商品期权的详细分析。

主要观点

市场综述：商品期权市场整体活跃度提升，农产品板块表现突出，黑色板块波动率上升，贵金属板块交易量有所下降。
波动率趋势：多数商品期权的平值波动率上升，但部分商品如玻璃、锰硅等波动率变化受限。
到期合约：PTA、甲醇、花生、烧碱、尿素、短纤、硅铁、纯碱、锰硅、玻璃、瓶片期权将于周三到期，原油期权将于周四到期。
交易策略：根据波动率和市场趋势，建议对某些期权进行卖出看涨或买入看跌操作，以进行偏度回归交易或风险对冲。

关键信息

2.1 市场概览

总成交量：本周为5571277.8，较上周上涨1.3%。
总持仓量：本周为9448355，较上周微涨0.15%。
各板块表现：
- 农产品：成交量上涨2.03%，持仓量微涨0.12%。
- 能源化工：成交量上涨1.7%，持仓量上涨0.23%。
- 黑色：成交量上涨0.71%，持仓量微涨0.16%。
- 贵金属：成交量下降1.01%，持仓量微涨0.12%。
- 有色：成交量上涨1.17%，持仓量微跌0.03%。

2.2 玉米期权

主力合约：收盘价为2308，本周下跌10422。
成交量PCR：本周为0.8565，较上周下降0.0287。
平值波动率：为11.07%，较上周微涨0.09%。
HV-10日：为11.23%，较上周上涨2.08%。
HV-20日：为9.21%，较上周上涨1.31%。
Skew：为1.06%，较上周上涨4.58%。

2.3 豆粕期权

主力合约：收盘价为2885，本周下跌339444。
成交量PCR：本周为0.5055，较上周下降0.1566。
平值波动率：为18.54%，较上周微涨0.12%。
HV-10日：为25.25%，较上周上涨8.17%。
HV-20日：为20.71%，较上周上涨0.72%。
Skew：为20.27%，较上周微涨0.22%。

2.4 菜粕期权

主力合约：收盘价为2456，本周下跌89580。
成交量PCR：本周为0.7599，较上周下降0.1529。
平值波动率：为24.12%，较上周下降0.83%。
HV-10日：为28.67%，较上周上涨7.05%。
HV-20日：为25.33%，较上周上涨0.82%。
Skew：为9.17%，较上周微涨1.37%。

2.5 棕榈油期权

主力合约：收盘价为9264，本周下跌84413。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为19.86%，较上周下降0.74%。
HV-10日：为21.09%，较上周上涨1.85%。
HV-20日：为21.12%，较上周上涨0.53%。
Skew：为-4.09%，较上周微涨3.18%。

2.6 豆油期权

主力合约：收盘价为7980，本周下跌24438。
成交量PCR：本周为0.6728，较上周下降0.1516。
平值波动率：为15.21%，较上周下降0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为-4.78%，较上周微涨0.72%。

2.7 菜籽油期权

主力合约：收盘价为8798，本周下跌35116。
成交量PCR：本周为0.8955，较上周下降0.1186。
平值波动率：为16.44%，较上周下降0.55%。
HV-10日：为14.4%，较上周下降0.08%。
HV-20日：为16.6%，较上周上涨0.6%。
Skew：为3.26%，较上周微涨0.72%。

2.8 花生期权

主力合约：收盘价为8148，本周下跌19642。
成交量PCR：本周为0.4978，较上周下降0.1656。
平值波动率：为9.56%，较上周下降0.45%。
HV-10日：为6.01%，较上周下降2.76%。
HV-20日：为7.77%，较上周下降0.47%。
Skew：为-0.44%，较上周微涨-11.78%。

2.9 黄大豆1号期权

主力合约：收盘价为4137，本周下跌52894。
成交量PCR：本周为0.4814，较上周微涨0.005。
平值波动率：为12.45%，较上周下降1.15%。
HV-10日：为21.49%，较上周上涨1.09%。
HV-20日：为17.86%，较上周上涨0.99%。
Skew：为9.6%，较上周微涨-5.65%。

2.10 黄大豆2号期权

主力合约：收盘价为3614，本周下跌62055。
成交量PCR：本周为0.6639，较上周下降0.0771。
平值波动率：为17.81%，较上周上涨0.52%。
HV-10日：为24.69%，较上周上涨7.83%。
HV-20日：为22.63%，较上周上涨0.74%。
Skew：为10.91%，较上周上涨3.3%。

2.11 乙二醇期权

主力合约：收盘价为4538，本周下跌28188。
成交量PCR：本周为1.0521，较上周微涨0.0511。
平值波动率：为9.24%，较上周下降0.75%。
HV-10日：为8.38%，较上周上涨1.67%。
HV-20日：为8.4%，较上周下降0.37%。
Skew：为0.67%，较上周下降16.93%。

2.12 苯乙烯期权

主力合约：收盘价为8127，本周下跌107329。
成交量PCR：本周为1.3114，较上周下降0.2328。
平值波动率：为14.82%，较上周上涨2.91%。
HV-10日：为11.35%，较上周上涨0.23%。
HV-20日：为10.32%，较上周下降0.61%。
Skew：为-3.42%，较上周微涨-3.42%。

2.13 白糖期权

主力合约：收盘价为8.86%，本周下跌24438。
成交量PCR：本周为0.6501，较上周微涨0.1351。
平值波动率：为8.86%，较上周下降0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为2.94%，较上周微涨-3.25%。

2.14 棉花期权

主力合约：收盘价为8.88%，本周下跌40325。
成交量PCR：本周为0.6501，较上周微涨0.1351。
平值波动率：为8.88%，较上周下降0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为-8.07%，较上周微涨-3.49%。

2.15 PTA期权

主力合约：收盘价为15.44%，本周下跌156647。
成交量PCR：本周为0.7599，较上周下降0.1529。
平值波动率：为15.44%，较上周微涨-0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为-7.17%，较上周微涨-3.42%。

2.16 PX期权

主力合约：收盘价为16.02%，本周下跌156647。
成交量PCR：本周为0.7599，较上周下降0.1529。
平值波动率：为16.02%，较上周微涨-0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为3.14%，较上周微涨-3.42%。

2.17 烧碱期权

主力合约：收盘价为28.02%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为28.02%，较上周微涨0.49%。
HV-10日：为21.09%，较上周上涨1.85%。
HV-20日：为21.12%，较上周上涨0.53%。
Skew：为0.49%，较上周微涨-1.94%。

2.18 橡胶期权

主力合约：收盘价为17.95%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为17.95%，较上周微涨4.42%。
HV-10日：为21.09%，较上周上涨1.85%。
HV-20日：为21.12%，较上周上涨0.53%。
Skew：为4.42%，较上周微涨-1.94%。

2.19 BR橡胶期权

主力合约：收盘价为19.71%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为19.71%，较上周微涨5.21%。
HV-10日：为21.09%，较上周上涨1.85%。
HV-20日：为21.12%，较上周上涨0.53%。
Skew：为5.21%，较上周微涨-1.94%。

2.20 聚乙烯期权

主力合约：收盘价为8.59%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为8.59%，较上周微涨4.74%。
HV-10日：为8.38%，较上周上涨1.67%。
HV-20日：为7.87%，较上周下降0.22%。
Skew：为4.74%，较上周微涨-3.6%。

2.21 聚丙烯期权

主力合约：收盘价为7.66%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为7.66%，较上周微涨4.03%。
HV-10日：为8.38%，较上周上涨1.67%。
HV-20日：为7.87%，较上周下降0.22%。
Skew：为4.03%，较上周微涨-3.6%。

2.22 甲醇期权

主力合约：收盘价为17.38%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为17.38%，较上周微涨-0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为4.26%，较上周微涨-3.6%。

2.23 液化石油气期权

主力合约：收盘价为16.59%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为16.59%，较上周微涨-0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为-7.99%，较上周微涨-3.6%。

2.24 PVC期权

主力合约：收盘价为14.12%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为14.12%，较上周微涨-0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为3.29%，较上周微涨-3.6%。

2.25 原油期权

主力合约：收盘价为27.51%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为27.51%，较上周微涨-0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为-4.87%，较上周微涨-3.6%。

2.26 铁矿石期权

主力合约：收盘价为21.57%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为21.57%，较上周微涨-0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为-2.71%，较上周微涨-3.6%。

2.27 螺纹钢期权

主力合约：收盘价为15.21%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为15.21%，较上周微涨-0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为11.28%，较上周微涨-3.6%。

2.28 黄金期权

主力合约：收盘价为15.29%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为15.29%，较上周微涨-0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为-4.24%，较上周微涨-3.6%。

2.29 白银期权

主力合约：收盘价为20.91%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为20.91%，较上周微涨-0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为-0.71%，较上周微涨-3.6%。

2.30 铜期权

主力合约：收盘价为11.71%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为11.71%，较上周微涨-0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为17.83%，较上周微涨-3.6%。

2.31 锌期权

主力合约：收盘价为12.82%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为12.82%，较上周微涨-0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为2.79%，较上周微涨-3.6%。

2.32 铝期权

主力合约：收盘价为9.8%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为9.8%，较上周微涨-0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为11.01%，较上周微涨-3.6%。

2.33 工业硅期权

主力合约：收盘价为15.82%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为15.82%，较上周微涨-0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为22.1%，较上周微涨-3.6%。

2.34 碳酸锂期权

主力合约：收盘价为17.75%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为17.75%，较上周微涨-0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为23.83%，较上周微涨-3.6%。

2.35 苹果期权

主力合约：收盘价为24.72%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为24.72%，较上周微涨-0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为5.15%，较上周微涨-3.6%。

2.36 硅铁期权

主力合约：收盘价为12.98%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为12.98%，较上周微涨-0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为11.27%，较上周微涨-3.6%。

2.37 锰硅期权

主力合约：收盘价为25.33%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为25.33%，较上周微涨-0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为18.41%，较上周微涨-3.6%。

2.38 尿素期权

主力合约：收盘价为19.97%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为19.97%，较上周微涨-0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为9.33%，较上周微涨-3.6%。

2.39 纯碱期权

主力合约：收盘价为26.66%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为26.66%，较上周微涨-0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为4.76%，较上周微涨-3.6%。

2.40 短纤期权

主力合约：收盘价为11.44%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为11.44%，较上周微涨-0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为-0.55%，较上周微涨-3.6%。

2.41 红枣期权

主力合约：收盘价为14.42%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为14.42%，较上周微涨-0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为8.13%，较上周微涨-3.6%。

2.42 玻璃期权

主力合约：收盘价为31.66%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为31.66%，较上周微涨-0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为-3.57%，较上周微涨-3.6%。

2.43 生猪期权

主力合约：收盘价为12.72%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为12.72%，较上周微涨-0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为29.9%，较上周微涨-3.6%。

2.44 鸡蛋期权

主力合约：收盘价为17.88%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为17.88%，较上周微涨-0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为-3.49%，较上周微涨-3.6%。

2.45 玉米淀粉期权

主力合约：收盘价为10.43%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为10.43%，较上周微涨-0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为9.4%，较上周微涨-3.6%。

2.46 沪镍期权

主力合约：收盘价为20.75%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为20.75%，较上周微涨-0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为13.54%，较上周微涨-3.6%。

2.47 沪铅期权

主力合约：收盘价为9.38%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为9.38%，较上周微涨-0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为11.7%，较上周微涨-3.6%。

2.48 沪锡期权

主力合约：收盘价为16.37%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为16.37%，较上周微涨-0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为-0.38%，较上周微涨-3.6%。

2.49 氧化铝期权

主力合约：收盘价为19.28%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为19.28%，较上周微涨-0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为9.09%，较上周微涨-3.6%。

2.50 动力煤期权

主力合约：收盘价为nan%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
平值波动率：为nan%，较上周微涨-0.17%。
HV-10日：为12.78%，较上周上涨2.29%。
HV-20日：为13.16%，较上周下降3.63%。
Skew：为nan%，较上周微涨-3.6%。

2.51 原木期权

主力合约：收盘价为17.24%，本周下跌176130。
成交量PCR：本周为1.0794，较上周下降0.0784。
**平

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