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鲁证贵金属周报20220214 总结

核心内容概述

本报告主要分析了2022年2月14日全球贵金属市场的主要影响因素，包括俄乌冲突、美联储货币政策动向、美国非农就业数据、欧洲央行加息预期以及相关金融市场指标的变化。

主要观点与关键信息

1. 俄乌冲突提振市场避险情绪

• 俄乌冲突的持续升级使得市场避险情绪升温，黄金作为避险资产受到支撑。
• 鲁证期货分析师赵擎指出，冲突对贵金属市场的影响显著，尤其对黄金价格形成利好。

2. 美联储3月加息预期强烈

• 市场普遍预计美联储将在3月开始加息，且加息幅度可能为50个基点。
• 根据CME“美联储观察”，3月加息50个基点的概率为49.2%，加息25个基点的概率为50.8%。
• 美联储1月会议确认将在3月结束Taper，并暗示可能在3月加息。
• 鲍威尔表示“不排除每次议息会议都加息的可能”，显示鹰派立场。
• 会议纪要将重点关注3月加息后的进一步紧缩政策及缩表计划。

3. 欧洲央行加息预期有所延迟

• 欧洲央行行长拉加德承认通胀存在上行风险，但未明确表示将在7月加息。
• 拉脱维亚央行行长Martins Kazaks认为7月加息的可能性较低，认为市场预期过快。
• 货币市场预期欧洲央行可能在7月加息15个基点，并在12月前再加息近40个基点。
• 欧洲央行资产购买计划（Taper）可能提前结束，但具体时间尚不确定。

4. 美国1月非农就业数据强劲

• 美国1月新增非农就业46.7万人，远超预期的15万，前值为19.9万。
• 1月失业率4%，略高于预期的3.9%，但劳动力参与率升至62.2%，创2020年3月以来新高。
• 工资增幅显著，平均时薪同比增长5.7%，环比增长0.7%，反映劳动力市场紧张。
• 休闲及酒店行业招聘人数最多，但该行业仍缺失180万个工作岗位。

5. 美国通胀持续高企

• 1月美国CPI同比上涨7.5%，创1982年以来最高水平。
• 核心CPI同比上涨6%，为1982年8月以来最大涨幅。
• 美联储PCE指数总体通胀率上涨5.8%，核心指标上涨4.9%，均为近40年高位。

6. 贵金属市场表现

• 纽约商品期货交易所（COMEX）黄金多头持仓减少0.12%，至467,973张；空头持仓减少1.01%，至492,701张，总持仓减少0.48%。
• 白银多头持仓减少2.66%，至121,148张；空头持仓减少2.31%，至134,420张，总持仓减少1.18%。
• 金银价格短期仍在底部区间震荡，但俄乌冲突支撑黄金走强。

7. 市场关注点与后续事件

• 美联储将发布1月会议纪要，重点在于未来加息步伐和缩表计划。
• 美国参议院银行委员会将对鲍威尔的主席提名进行表决，若通过，鲍威尔将开启第二个4年任期。
• 欧洲央行行长拉加德将出席欧洲议会关于年度报告的辩论，市场关注其是否释放进一步紧缩信号。
• 中国人民银行公开市场将有3000亿元逆回购到期，18日有2000亿元MLF到期。
• 美国将公布1月PPI数据，市场预期其将高于预期。
• 中国将公布1月CPI和PPI数据，美国也将公布1月零售销售数据，预计转正。

结论

当前贵金属市场受地缘政治冲突与全球货币政策收紧的双重影响，黄金在避险情绪支撑下维持强势。美国非农就业数据强劲，进一步推动市场对美联储3月加息的预期，而欧洲央行则表现出更为谨慎的态度，加息时间可能延后。未来市场走势将高度依赖美联储政策动向及全球经济数据表现。