20180611-申万宏源-机械高频数据周报_5月挖机销量再超预期_长期看好智能制造_35页_1mb

机械行业周报总结（2018年6月11日）

核心观点

• 核心组合：杰克股份、艾迪精密、弘亚数控、浙江鼎力、三一重工。
• 投资策略：5月挖机销量再超预期，长期看好智能制造，持续推荐“三新”策略，关注高成长预期的半导体、面板行业及各细分领域龙头。
• 子板块观点：
  • 工程机械：销量增速回升，预计2018年挖机销量有望突破16万台，工程机械销量保持15%-20%的增速。
  • 油气设备：全球钻机数量增长，油价维持高位，利好油服板块。
  • 3C自动化：手机出货量承压，关注全面屏普及和5G落地带来的技术创新周期。
  • 锂电设备：新能源汽车销量高速增长，建议关注动力电池行业政策支持。
  • 高端制造：制造业投资复苏，工业机器人、智能制造、工业互联网产业链受益。
  • 煤炭机械：煤机装备产值高增长，煤炭后周期回暖，关注煤机龙头。
  • 轨道交通：预计2018年高铁投产里程大超预期，动车组采购量不低于450标准列。

市场回顾

• 上周沪深300指数上涨0.24%，机械设备指数下跌0.84%，弱于大盘。
• 机械设备三级子行业中，其他通用机械涨幅最大（1.84%），农用机械跌幅最大（-5.14%）。
• 机械设备板块整体市盈率34.28，高于沪深300市盈率12.62，估值相对较高。

宏观数据

国内宏观

• 固定资产投资：2018年1-4月全社会固定资产投资同比增长7.0%，国家铁路固定资产投资同比下跌8.9%。
• 制造业投资：通用设备制造业固定资产投资累计同比小幅回落，专用设备制造业同比增长。
• PMI指数：2018年5月中国PMI指数为51.90%，制造业保持平稳增长。
• CPI与PPI：CPI同比增速下降，PPI同比微涨。

国际宏观

• PMI指数：美国、德国制造业PMI指数小幅回调，扩张趋势减缓。
• 出口数据：我国出口交货值累计同比下降4.4%，部分子行业如通用设备、专用设备、运输设备出口增速下滑。

高频数据追踪

工程机械

• 挖掘机销量：2018年5月销量19313台，同比增长71.35%；4月销量26561台，同比增长84.5%。
• 装载机销量：4月销量11836台，同比增长40.32%。
• 其他工程机械：平地机、推土机、压路机、汽车起重机销量同比均有显著增长。

3C自动化

• 智能手机出货量：全球2017年四季度出货量同比下降5.6%，2018年一季度苹果手机出货量同比增长2.9%，环比下降32.5%。
• 手机设计趋势：全面屏普及推动后盖塑胶化，5G时代金属后盖不再适用，塑料仿金属/仿陶瓷后盖成为中低端手机主流设计。

锂电设备

• 新能源汽车销量：2018年4月销量8.20万辆，同比增长138.6%；累计销量25.50万辆，同比增长148.9%。
• 政策支持：全国工商联建议将动力电池增值税率降至11%，研发费用加计扣除比例提高至75%，降低企业税负，提升技术水平。

高端制造

• 工业机器人：2018年1-4月产量同比增长32.3%。
• 金属切削机床：产量同比下降27%。
• 叉车销量：同比增长21.4%。
• 工业缝纫机出口：同比增长3.5%。

煤炭机械

• 煤机装备产值：2018年4月中煤能源煤矿装备产值累计同比增速达47.1%，连续15个月维持30%以上增速。
• 煤炭消费：北京煤炭消费总量削减至420万吨以内，推动清洁能源发展。

轨道交通

• 铁路机车产量：2018年1-4月产量同比下降14.6%。
• 高铁投产：2018年计划投产新线4000公里，其中高铁3500公里，预计带动动车组采购量不低于450标准列。

重点公司推荐与关注

• 新消费：永贵电器、鼎汉技术、康尼机电、中国中车、神州高铁、冰轮环境、雪人股份、杰克股份、伊之密、美亚光电。
• 新制造：大族激光、劲胜智能、鸣志电器、劲拓股份、软控股份、三一重工。
• 新周期：浙江鼎力、安徽合力、徐工机械、恒立液压、天地科技、郑煤机。

重点关注

• 工程机械：艾迪精密、恒立液压、三一重工、徐工机械。
• 3C自动化：康尼机电。
• 锂电设备：先导智能、赢合科技。
• 高端制造：浙江鼎力、安徽合力、杰克股份、鸣志电器。
• 煤炭机械：天地科技、郑煤机。
• 轨道交通：中国中车、康尼机电、永贵电器、鼎汉技术。

战略展望

• 智能制造：长期看好智能制造趋势，重点关注工程机械、工业机器人、工业互联网等板块。
• 技术创新：关注5G、全面屏、塑胶后盖等技术对设备需求的推动。
• 政策支持：受益于政策利好，如动力电池税收减免、工业互联网专项工作组设立、煤改气政策等。
• 出口增长：海外出口表现优于国内市场，尤其在工程机械、汽车等领域。

总结

2018年6月，机械行业整体表现弱于大盘，但部分细分领域如工程机械、锂电设备、高端制造等呈现显著增长。核心观点集中在智能制造趋势和政策支持带来的行业增长机会，重点推荐工程机械、3C自动化、锂电设备、高端制造、煤炭机械及轨道交通等板块，关注相关龙头企业的业绩释放和行业复苏。