20240602-浙商证券-通信行业点评报告_卫星互联网_产业持续催化_投资逻辑强化_2页_369kb

卫星互联网行业发展与投资分析

一、低轨卫星产业发展动态

1. 星座项目审批加速：上海蓝箭鸿擎科技（蓝箭航天持股67%）向国际电联提交“鸿鹄三号”星座5000颗卫星申请，这是继GW星座和G60星座后国内又一大型低轨卫星项目。目前，国内已累计提出超2万颗卫星的星座申请。

2. 国家战略层面发力：中国时空信息集团正式成立，注册资本40亿元，由中国星网（持股55%）、中国兵器工业集团（持股25%）和中国移动（持股20%）共同出资，推动卫星通信与地面网络融合，加速产业化。

3. 2024年成为低轨卫星“规模发射元年”：

   • 垣信卫星计划在2024年完成至少108颗卫星的组网发射。
   • G60卫星互联网产业基地预计形成初期商业服务能力。
   • 整体航天发射次数预期增加至100次左右，创下新纪录。

二、技术与产业链进展

1. SpaceX推进卫星通信技术：

   • 星舰第四次飞行测试将于2024年6月进行，旨在测试完全可重复使用的超大型火箭系统。
   • 已实现在Starlink卫星系统上完成手机直连卫星视频通话，计划在未来一年内商业化落地。

2. 国内火箭发射能力提升：

   • 国内民营商业航天公司迎来密集发射：星河动力谷神星一号火箭成功完成5颗卫星发射，并实现“一箭多星”海上发射，发射密度不断增加。

三、投资建议与重点方向

• 卫星核心产业链：推荐关注卫星制造及核心零部件相关企业，如上海瀚讯、铖昌科技、臻镭科技、国博电子、佳缘科技、天银机电、盛路通信等。
• 地面终端设备：海格通信、七一二、盟升电子等代表企业具备较强地面终端研发及服务能力。
• 火箭产业链：九丰能源等企业在火箭燃料与制造领域也具备投资潜力。

四、风险提示

• 卫星互联网建设可能因审批、技术或资金原因无法达到预期投入。
• 商业航天布局存在不确定性，包括发射频次与运营成本等潜在问题。

五、行业评级与立场

浙商证券维持通信行业“看好”评级，认为卫星互联网作为战略资源与新兴商业生态正处于快速发展阶段，长期潜力看好。

注：以上内容基于相关研究报告进行总结，不构成任何投资建议。投资需结合个人风险承受能力独立判断，详情请参阅报告免责条款。